توقعات الأسواق لعام 2025: كيف يمكن أن يؤثر ارتفاع أسعار الذهب وضعف الدولار على استثماراتك واستراتيجيات أعمالك؟
لندن - توقع معظم المستثمرين بيئة سوقية فريدة في عام 2025 مع عودة دونالد ترامب إلى السلطة في الولايات المتحدة، لكن قلة منهم توقعوا مدى تقلبها أو النتائج النهائية.
انتعشت الأسهم العالمية بقوة من التراجع الذي أعقب فرض الرسوم الجمركية في أبريل/نيسان، محققةً مكاسب بلغت 211 ضعفاً خلال العام، مسجلةً بذلك العام السادس على التوالي من العوائد المكونة من رقمين خلال السنوات السبع الماضية. مع ذلك، حققت فئات أصول أخرى نتائج غير متوقعة بشكل لافت.
ارتفع سعر الذهب، الذي يُعتبر تقليدياً ملاذاً آمناً في الأوقات المضطربة، بنحو 651 ضعفاً، مسجلاً أفضل أداء له منذ أزمة النفط عام 1979. في المقابل، انخفض الدولار الأمريكي بنحو 101 ضعفاً، وتراجعت أسعار النفط بنحو 181 ضعفاً، ومع ذلك، شهدت سندات الشركات ذات المخاطر العالية ارتفاعاً قوياً في أسواق الدين.
من بين عمالقة التكنولوجيا الأمريكية، فقدت ما يُسمى بـ"السبعة الرائعون" بعضًا من زخمها منذ أن أصبحت شركة إنفيديا، الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، أول شركة تُقدّر قيمتها بـ1.4 تريليون دولار في أكتوبر. في الوقت نفسه، شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا حادًا، حيث فقدت نحو ثلث قيمتها.
وصف بيل كامبل، مدير الصناديق في شركة دبل لاين، عام 2025 بأنه "عام التغيير والمفاجآت"، مشيراً إلى أن تحركات السوق الرئيسية مترابطة من خلال المواضيع الشاملة المتمثلة في التوترات التجارية والاضطرابات الجيوسياسية ومخاوف الديون.
وعلق كامبل قائلاً: "لو أخبرتني مسبقاً أن ترامب سيتبع سياسات تجارية عدوانية بهذا الترتيب، لما كنت أتوقع أن تظل التقييمات مرتفعة كما هي اليوم".
ارتفعت أسهم شركات الدفاع الأوروبية بنسبة 561 نقطة، مدفوعةً بتلميحات ترامب بأن أوروبا ستضطر إلى زيادة إنفاقها العسكري نتيجةً لتراجع التزام الولايات المتحدة بالدفاع عن المنطقة، مما سيؤثر على ديناميكيات حلف الناتو. وقد ساهم ذلك في تحقيق أسهم البنوك الأوروبية لأقوى عام لها منذ عام 1997. بالإضافة إلى ذلك، قفزت الأسهم الكورية الجنوبية بنسبة 751 نقطة، وتضاعفت قيمة السندات الفنزويلية المتعثرة تقريبًا. كما ارتفعت أسعار المعادن النفيسة، الفضة والبلاتين، بنسبة 1451 نقطة و1251 نقطة على التوالي.
كان للسياسة النقدية تأثير كبير على أسواق السندات. فقد أثرت ثلاث تخفيضات لأسعار الفائدة الأمريكية، وانتقاد ترامب العلني للاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف العامة بشأن الديون، على العوائد. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ذروته عند أكثر من 5.11 ضعف العائد في مايو، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، قبل أن يتراجع إلى 4.81 ضعف العائد. ومع ذلك، فإن اتساع الفارق مع أسعار الفائدة قصيرة الأجل، والذي يُطلق عليه المصرفيون "علاوة الأجل"، قد أثار اضطرابًا جديدًا في الأسواق. كما سجلت عوائد السندات اليابانية لأجل 30 عامًا مستويات قياسية. ومن المفارقات، أن تقلبات سوق السندات العالمية لا تزال عند أدنى مستوى لها في أربع سنوات، وسجلت ديون الأسواق الناشئة المقومة بالعملات المحلية أفضل عام لها منذ عام 2009.
شهدت أسواق العملات تقلبات ملحوظة. فقد ساهم انخفاض الدولار في تعزيز اليورو بنحو 141 نقطة، والفرنك السويسري بنحو 14.51 نقطة. وتجاوز اليوان الصيني حاجز 7 يوانات للدولار، بينما استقر الين الياباني بعد خسائر كبيرة في ديسمبر. وساعد تجدد انفتاح ترامب على الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في ارتفاع الروبل الروسي بنحو 40 نقطة، على الرغم من العقوبات المستمرة.
وعلق جوني غولدين، رئيس استراتيجية الدخل الثابت للأسواق الناشئة في جي بي مورغان، قائلاً: "نعتقد أن دورة السوق الهابطة التي استمرت 14 عامًا لعملات الأسواق الناشئة قد انقلبت".
في مجال العملات المشفرة، أطلق ترامب عملة ميمية ومنح عفواً رئاسياً لمؤسس منصة باينانس، تشانغبينغ تشاو. بلغ سعر البيتكوين ذروته التاريخية متجاوزاً 125,000 دولار في أكتوبر، لكنه انهار لاحقاً إلى ما دون 88,000 دولار، منهياً العام بانخفاض يزيد عن 61.3 تريليون دولار.
وبالنظر إلى المستقبل، يستعد ترامب لانتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، ومن المتوقع أن يعين رئيسًا جديدًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قريبًا، وهي خطوة قد تؤثر بشكل كبير على استقلالية البنك المركزي.
سيراقب المستثمرون عن كثب الأداء الاقتصادي للصين والتحديات المستمرة في حل النزاع الأوكراني.
وصف مات كينج، مؤسس شركة ساتوري إنسايتس، وضع تقييم السوق عند دخول عام 2026 بأنه "رائع"، محذراً: "لا يزال هناك خطر مستمر يتمثل في أننا ندفع حدود ما يمكن أن تحققه الأموال السهلة".
— رويترز
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
تشير التحولات المضطربة والانتهازية في السوق العالمية في ظل سياسات ترامب التجارية العدوانية ومناوراته الجيوسياسية إلى تقلبات متزايدة ولكن أيضًا فرص استثمارية فريدةبالنسبة للشركات في عُمان، هذا يعني تنويع المحافظ الاستثمارية لتشمل أصولاً مرنة مثل المعادن الثمينة وديون الأسواق الناشئة. يمكن أن يحمي من الصدمات الخارجية. ينبغي على المستثمرين الأذكياء مراقبة دقيقة للديناميكيات الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين ونتائج انتخابات التجديد النصفي، الأمر الذي سيؤثر بشكل حاسم على السيولة العالمية وبيئات التجارة، مما يؤثر بدوره على فرص النمو الاستراتيجية لسلطنة عمان.
