رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة: الآثار الرئيسية على المستثمرين والشركات وسط ارتفاع الين ومخاطر التضخم
طوكيو: من المتوقع أن يقوم بنك اليابان (BOJ) بمراجعة توقعاته للنمو يوم الجمعة ويشير إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. تأتي هذه الخطوة في ظل الانخفاضات الأخيرة في الين وتوقعات النمو القوي للأجور التي تدفع صانعي السياسات للبقاء يقظين ضد ضغوط التضخم.
ومع ذلك، من المتوقع أن يقدم المحافظ كازو أيدا توجيهات محدودة حول متى قد يستأنف البنك المركزي رفع أسعار الفائدة، وهو قرار تعقده ارتفاع عوائد السندات وإعلان رئيسة الوزراء سناي تاكايشي عن انتخابات مبكرة مقررة في فبراير.
بعد زيادة أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها في 30 عامًا بنسبة 0.75 في المئة في ديسمبر، من المحتمل أن يبقي البنك المركزي تكاليف الاقتراض دون تغيير في اجتماعه المقبل للسياسة الذي يستمر يومين، والذي ينتهي يوم الجمعة.
سيقوم المشاركون في السوق بمراقبة مؤتمر أيدا الصحفي عن كثب بحثًا عن أي تلميحات حول اتجاه السياسة، لا سيما فيما يتعلق بالتوازن بين كبح المزيد من انخفاض الين وإدارة ارتفاع عوائد السندات.
يوم الاثنين، أعادت تاكايشي التأكيد على مقترحات من الأحزاب المنافسة لتقليل ضريبة الاستهلاك في اليابان وأعربت عن التزامها بإنهاء "سياسة مالية ضيقة بشكل مفرط"، مما يزيد من احتمال زيادة الإنفاق وخصومات الضرائب بعد الانتخابات.
بينما يمكن أن تدفع السياسات المالية التوسعية التضخم إلى الارتفاع، مما قد يدفع بنك اليابان لرفع الأسعار، يقترح المحللون أن فوز تاكايشي قد يمكن مستشاريها المؤيدين للتضخم الذين يفضلون أسعار الفائدة المنخفضة لدعم اقتصاد ضعيف.
أشارت أياكو فوجيتا، كبيرة الاقتصاديين في JPMorgan Securities، إلى أن بنك اليابان حافظ على موقف حذر بشأن رفع أسعار الفائدة المتتالية بسبب المخاوف بشأن تأثيرها على النظام المالي في اليابان وضغوط من حكومة تاكايشي. "ما إذا كان الانخفاض الأخير في الين سيغير هذا الموقف هو أمر حاسم للمراقبة"، قالت.
أدت المخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان إلى ارتفاع عوائد السندات منذ أوائل نوفمبر. وصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في 27 عامًا بنسبة 2.30 في المئة يوم الثلاثاء. منذ أن أصبحت تاكايشي رئيسة للوزراء في أكتوبر، انخفض الين بنحو 8 في المئة مقابل الدولار، حيث بلغ أدنى مستوى له في 18 شهرًا عند 159.45 الأسبوع الماضي، وهو الأدنى منذ تدخل اليابان الأخير في يوليو 2024.
منذ ذلك الحين، تعافى الين قليلاً، حيث تم تداوله حول 158.18 يوم الثلاثاء. على الرغم من هذا الانتعاش، فإن الانخفاض المستمر - الذي يزيد من تكاليف الواردات والأسعار العامة للمستهلكين - قد دفع الأسواق للتكهن بأن بنك اليابان قد يسرع من رفع أسعار الفائدة للتخفيف من خطر التضخم المرتفع.
تشير المصادر إلى أن بعض صانعي السياسات في بنك اليابان يفكرون في إمكانية رفع الأسعار في وقت أقرب مما يتوقعه السوق حاليًا، مع ظهور أبريل كإطار زمني محتمل، نظرًا لانزلاق الين ومساهمته في زيادة ضغوط التضخم.
أنهى البنك المركزي عقدًا من التحفيز الواسع في عام 2024، تلاه عدة زيادات في الأسعار، بما في ذلك الزيادة إلى 0.75 في المئة من 0.5 في المئة الشهر الماضي.
يتوقع المحللون أن البنك المركزي الياباني من المحتمل أن ينتظر حتى يوليو قبل تنفيذ أي زيادات إضافية في الأسعار، مع توقع أكثر من 75 في المئة أن ترتفع الأسعار إلى 1 في المئة أو أكثر بحلول سبتمبر.
من المتوقع أن يبرز تقرير التوقعات ربع السنوي للبنك المركزي الياباني، المقرر إصداره يوم الجمعة، اعتقاد البنك المعزز بأن اليابان على المسار الصحيح لتلبية المعايير لزيادات الأسعار الإضافية. بالإضافة إلى ذلك، قد يقوم التقرير بمراجعة توقعات النمو الاقتصادي للسنة المالية 2026 upward من 0.7 في المئة المتوقع سابقًا، تأثرًا بالتحفيز الحكومي وتأثير التعريفات الأمريكية المتراجع.
تشير التوقعات أيضًا إلى مراجعة طفيفة للأعلى في توقعات التضخم الأساسي للمستهلك للسنة المالية 2026 من التقدير السابق البالغ 1.8 في المئة، مع الأخذ في الاعتبار جهود الحكومة لخفض تكاليف المرافق مقابل ارتفاع أسعار السلع ونمو الأجور الثابت.
من المحتمل أن يحافظ البنك المركزي على توقعه بأن التضخم في اليابان سيصل بشكل مستدام إلى 2 في المئة حوالي أكتوبر، أو في النصف الثاني من السنة المالية التي تبدأ في أبريل.
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
البنك المركزي الياباني أشار إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة يبرز مشهدًا اقتصاديًا متطورًا قد يؤثر على الأسواق العالمية، بما في ذلك عمان. يجب على الشركات في عمان الاستعداد لضغوط تضخمية محتملة تؤثر على تكاليف الاستيراد وأسعار الصرف، مما يشكل مخاطر على استراتيجيات التسعير. يجب على المستثمرين مراقبة هذه التطورات عن كثب والنظر في تعديل المحافظ لتناسب التغيرات المحتملة في أسعار الفائدة والتضخم، واستغلال الفرص الناشئة عن زيادة الإنفاق الحكومي في اليابان.
