تهديد أسعار النفط $200: ما يعنيه ذلك للمستثمرين والشركات في سلطنة عمان
قد يبدو تحذير إيران من أن أسعار النفط قد ترتفع إلى $200 للبرميل مبالغاً فيه، ولكن مع استمرار أزمة الطاقة، يبدو هذا السيناريو أكثر ترجيحاً من تأكيد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أن الأسعار ستعود قريباً إلى مستويات ما قبل الصراع.
في أسبوعها الثالث، تصاعد الصراع الإسرائيلي الأمريكي المشترك مع إيران إلى حرب إقليمية ذات تأثير محدود بشكلٍ مفاجئ على أسعار النفط العالمية. يُتداول خام برنت حاليًا قرب سعر 1.4 تريليون برميل، أي أعلى بنحو 65.1 تريليون برميل مما كان عليه في بداية العام. ورغم أن هذا السعر كان غير متوقع قبل أسابيع قليلة، إلا أنه لا يزال أدنى من ذروة يوم الاثنين الماضي التي بلغت نحو 1.4 تريليون برميل.
على الرغم من الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز - الذي يمر عبره حوالي 20 مليون برميل يومياً، أو خُمس إمدادات النفط العالمية - فإن أسعار النفط الخام لم ترتفع بشكل كبير، على الرغم من أنه كان من المفترض أن ترتفع.
انخفضت أسعار خام برنت انخفاضاً طفيفاً يوم الاثنين، عقب تقارير تفيد بعبور بعض ناقلات النفط الخام والمنتجات النفطية المتجهة إلى الهند والصين وباكستان مضيق ملقا بأمان مؤخراً. إلا أن هذه الكميات ضئيلة.
يبدو أن المشاركين في السوق يمنحون الرئيس ترامب فرصة ثانية، متوقعين أن تنحسر الأزمة سريعاً وأن يُعاد فتح مضيق هرمز قريباً. هذا التفاؤل، الذي يُطلق عليه اسم "خيار ترامب" أو "صفقة تاكو"، يرتكز على الاعتقاد بأن ترامب قادر على الحد من الأضرار التي لحقت بالسوق.
“قال ترامب يوم الاثنين: "عندما ينتهي هذا، ستنخفض أسعار النفط بسرعة كبيرة". لكن هذه النظرة المتفائلة تتعارض بشكل متزايد مع الحقائق المتغيرة، سواء في ساحة المعركة حيث يشتد القتال، أو في الأسواق الفعلية حيث تتفاقم اختناقات الإمدادات.
تشير أسواق النفط الخام المادية إلى ضغوط شديدة تتجاهلها الأسواق الورقية. على سبيل المثال، يُتداول النفط الخام العماني، المُصدّر بالقرب من مضيق هرمز، حاليًا بسعر أعلى من سعر خام برنت بمقدار 1.51 دولارًا للبرميل، مقارنةً بمتوسط 75 سنتًا فقط في فبراير. ويدفع هذا السعر المرتفع أسعار النفط الخام العماني إلى حوالي 1.50 دولارًا للبرميل للتسليم في مايو. وبالمثل، ارتفعت أسعار النفط الخام في دبي إلى 1.56 دولارًا للبرميل من 90 سنتًا في فبراير، مما يُسلط الضوء على حالة عدم اليقين الشديدة بشأن الإمدادات وسط الهجمات الإيرانية المتكررة على موانئ النفط في عُمان والفجيرة، وهي منفذ التصدير الرئيسي لدولة الإمارات العربية المتحدة خارج مضيق هرمز.
يمثل هذا الوضع تحديًا كبيرًا لمصافي التكرير، لا سيما في آسيا، التي تعتمد على الشرق الأوسط في استيراد ما يقارب 601 تريليون طن من النفط الخام. ونظرًا لأن شحنة النفط من الخليج إلى آسيا تستغرق شهرًا تقريبًا، فإن كل يوم يبقى فيه مضيق ملقا مغلقًا يزيد من اتساع فجوة الإمداد. وقد بدأت مصافي التكرير الآسيوية بالفعل في خفض معدلات التكرير للحفاظ على المخزونات المتضائلة. وأعلنت شركة سينوبك الصينية، أكبر شركة تكرير في العالم، عن خطط لخفض الإنتاج هذا الشهر بأكثر من 101 تريليون طن بسبب نقص النفط الخام. كما فرضت الصين وتايلاند حظرًا على صادرات الوقود المكرر، مما قد يزيد من تضييق الأسواق العالمية.
ترتفع أسعار الوقود المكرر بشكل حاد وسط تزايد ندرة النفط الخام. وتقترب أسعار وقود الطائرات في آسيا من $200 للبرميل، وهو مستوى قريب من أعلى مستوى قياسي بلغ حوالي $220 الذي تم تسجيله في وقت سابق من هذا الشهر.
لا تقتصر الأزمة على آسيا فحسب، بل تمتد لتشمل أوروبا أيضاً. فأوروبا، التي كانت تستحوذ على نحو ثلاثة أرباع صادرات وقود الطائرات من الشرق الأوسط التي تم شحنها عبر مضيق هرمز العام الماضي (حوالي 379 ألف برميل يومياً)، لم تشهد أي شحنات تعبر المضيق منذ بدء القتال. ونتيجة لذلك، بلغ سعر برميل وقود الطائرات في مركز أمستردام-روتردام-أنتويرب مستوى قياسياً بلغ 190 طناً، متجاوزاً بذلك ذروة الأسعار التي سُجلت مباشرة بعد الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا في فبراير 2022.
إن اضطراب الإمدادات الحالي يفوق بكثير تداعيات الأزمة الأوكرانية. قبل غزو أوكرانيا، كانت روسيا تستحوذ على نحو 301 تريليون طن من النفط الخام الأوروبي وثلث وارداتها من المنتجات المكررة. وقد دفعت المخاوف من فقدان هذا الإمداد أسعار خام برنت إلى 130 دولارًا للبرميل، على الرغم من عدم تحقق أسوأ السيناريوهات بشكل كامل.
بحسب مورغان ستانلي، فإنّ اضطراب الإمدادات المادية الناجم عن الصراع الإيراني يفوق بثلاثة أضعاف ما كان يُخشى منه جراء الأزمة الأوكرانية. ورغم أن سوق النفط دخل الصراع بفائض - إذ كان من المتوقع أن يتجاوز العرض العالمي الطلب بمقدار 3.7 مليون برميل يومياً - فقد قضى الاضطراب الحالي على هذا الفائض.
ساهم إعلان وكالة الطاقة الدولية عن إطلاق قياسي لـ 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية في تخفيف الأثر الأولي، لكنه لا يغني عن الحاجة إلى إمدادات جديدة. وحتى لو أعيد فتح منجم هرمز فوراً، فإن استعادة حوالي 10 ملايين برميل يومياً من الإنتاج المتوقف في الشرق الأوسط سيستغرق أسابيع أو شهوراً.
باختصار، الصدمة في العرض كبيرة ومن المرجح أن تستمر. ورغم أن إعادة فتح المضيق قد تتسبب في انخفاض مبدئي في الأسعار، إلا أن واقع الأسواق المادية القاسي يشير إلى ضرورة توخي الحذر من قبل المتداولين بشأن الرهان على عودة سريعة إلى الوضع الطبيعي، خلافاً لتأكيدات الرئيس ترامب.
(الآراء الواردة هنا هي آراء رون بوسو، كاتب عمود في وكالة رويترز.)
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
أدى الصراع الإيراني الإسرائيلي الأمريكي المستمر والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى تضييق كبير في إمدادات النفط، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام العماني إلى مستويات غير مسبوقة، مما يشير إلى صدمة شديدة في الإمدادات. بالنسبة للشركات في سلطنة عمان، فإن هذا يخلق فرصة استراتيجية للاستفادة من الأسعار المرتفعة، ولكنه يشكل أيضاً خطراً يتمثل في عدم الاستقرار الإقليمي الذي قد يعطل الصادرات بشكل أكبر. ينبغي على المستثمرين ورجال الأعمال الأذكياء أن يأخذوا في الاعتبار تنويع سلاسل التوريد والاستثمار في حلول أمن الطاقة للتخفيف من مخاطر تقلبات السوق المطولة والاستفادة المحتملة من ارتفاع أسعار الطاقة.
