أول تراجع للاستثمارات الصينية منذ 30 عاماً: ماذا يعني ذلك للمستثمرين العالميين والعمانيين؟
شهد الاستثمار في الصين انخفاضًا حادًا في نوفمبر، ما دفع البلاد نحو تسجيل أول انخفاض سنوي لها منذ أكثر من ثلاثة عقود. ووفقًا للمكتب الوطني للإحصاء، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة - الذي يشمل الإسكان والبنية التحتية العامة والتصنيع - بمقدار 2.61 تريليون دولار أمريكي خلال الفترة من يناير إلى نوفمبر. وأفادت شركة الأبحاث "كابيتال إيكونوميكس" بانخفاض سنوي في الاستثمار بلغ 11.11 تريليون دولار أمريكي في نوفمبر وحده، مسجلاً بذلك ثاني شهر على التوالي من الانخفاضات المكونة من رقمين في عام 2024.
يشير هذا التراجع إلى تباطؤ تاريخي في الاستثمار في الصين، حيث شهد الاستثمار في الأصول الثابتة نموًا مطردًا سنويًا منذ أواخر ثمانينيات القرن الماضي، بالتزامن مع النمو الاقتصادي السريع. ويعكس هذا الانخفاض، الذي بدأ في النصف الثاني من العام، تزايد الحذر بشأن التوقعات الاقتصادية للبلاد.
استمر انخفاض الاستثمار العقاري، وهو محرك رئيسي للنمو، بشكل حاد في نوفمبر. كما انخفضت استثمارات البنية التحتية العامة والتصنيع، مما أدى إلى تراجع في جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة للاستثمار في الأصول الثابتة - وهو حدث نادر يسلط الضوء على العديد من المشكلات الأساسية التي تؤثر على الاقتصاد.
تواجه الصين أزمة عقارية عميقة الجذور أدت إلى تآكل ثقة السوق. وقد أدى تراجع سوق العقارات إلى إجهاد موارد الحكومات المحلية، مما حدّ من قدرتها على تمويل مشاريع البنية التحتية. إضافةً إلى ذلك، أدت جهود بكين التنظيمية للحد من المنافسة المفرطة إلى تباطؤ الاستثمارات في المصانع، حتى في الصناعات سريعة النمو.
وفي مؤتمر صحفي عُقد يوم الاثنين، أشار فو لينغوي، المتحدث الرسمي وكبير الاقتصاديين في المكتب الوطني للإحصاء، إلى أنه على الرغم من التراجع العام، فإن الاستثمار في المجالات الرئيسية مثل تكنولوجيا الطاقة النظيفة لا يزال ينمو، مما يساعد على بناء أساس للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط إلى الطويل.
أكدت السلطات الصينية على استقرار الاستثمار وعكس التراجعات الأخيرة كأولويات لعام 2026. ومع ذلك، حذر زيتشون هوانغ، الخبير الاقتصادي الصيني في كابيتال إيكونوميكس، من أنه في حين أن الدعم السياسي قد يحفز انتعاشًا جزئيًا في الأشهر المقبلة، فمن المتوقع أن يظل النمو الاقتصادي الصيني ضعيفًا طوال عام 2026.
تشير مؤشرات إضافية إلى استمرار التباطؤ الاقتصادي. فقد ارتفعت مبيعات التجزئة، وهي مقياس رئيسي للإنفاق الاستهلاكي، بنسبة 1.31 تريليون فقط، وهو أبطأ معدل نمو منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.
لا يزال قطاع العقارات تحت ضغط كبير. فقد فشلت شركة "تشاينا فانكي"، إحدى أكبر شركات التطوير العقاري في البلاد، في الحصول على موافقة على خطة لتأجيل سداد سندات مستحقة يوم الاثنين، مما جعلها أقرب إلى التخلف عن السداد. وفي بيان قدمته إلى بورصة هونغ كونغ، أوضحت "فانكي" أن لديها "فترة سماح" مدتها خمسة أيام عمل بعد التخلف عن السداد، وتعتزم عقد اجتماع آخر لحاملي السندات خلال هذه الفترة.
ظهرت هذه المقالة أصلا في صحيفة نيويورك تايمز.
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
يشير التباطؤ الحاد في الاستثمار في الصين، وخاصة في قطاعات العقارات والبنية التحتية والتصنيع، إلى تحذير اقتصادي كبير قد تكون له تداعيات عالميةبما في ذلك سلطنة عمان. وهذا يُبرز بالنسبة للشركات العمانية خطر انخفاض الطلب في الأسواق الصينية واضطراب سلاسل التوريدولكن أيضًا فرصة لاستكشاف شراكات تجارية بديلة والاستثمار في قطاعات مثل الطاقة النظيفة، التي تواصل الصين دعمهاينبغي على المستثمرين الأذكياء مراقبة تحولات السياسة الصينية عن كثب مع تنويع المحافظ الاستثمارية للحد من التعرض لتباطؤ الاقتصاد الآسيوي.
