تراجع أسعار السلع: ماذا يعني ذلك للمستثمرين العالميين وأصحاب الأعمال؟
سنغافورة - شهدت أسواق السلع انخفاضاً حاداً يوم الاثنين، مدفوعة بخسائر كبيرة في أسعار الذهب والفضة والنفط والمعادن الصناعية. وجاء هذا التراجع عقب إعلان الرئيس دونالد ترامب عن تعيين كيفن وارش رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الأمر الذي أدى إلى استمرار عمليات بيع المعادن النفيسة للجلسة الثانية على التوالي.
امتدت موجة البيع إلى أسواق الأسهم، حيث قام المستثمرون بتصفية أصول أخرى لتعويض خسائرهم في المعادن النفيسة. وتراجعت الأسهم العالمية لليوم الثالث على التوالي، مع انخفاضات ملحوظة في الأسواق الآسيوية والأوروبية، مما أثر بشكل خاص على أسهم شركات الموارد الأساسية. وانخفض مؤشر MSCI العالمي بمقدار 0.51 نقطة يوم الاثنين، ليصل إجمالي انخفاضه إلى 1.51 نقطة منذ بلوغه أعلى مستوى له على الإطلاق في 27 يناير.
كان قلق المستثمرين واضحاً مع ارتفاع مؤشر تقلبات السوق VIX مرة أخرى، مقترباً من مستوى 20 - وهو مستوى غالباً ما يرتبط بزيادة التوتر في السوق.
انخفضت أسعار الذهب بنسبة 51% لتصل إلى أدنى مستوى لها في أكثر من أسبوعين، بينما تراجعت أسعار الفضة بأكثر من 71%، متراجعةً بذلك عن أعلى مستوياتها القياسية التي سجلتها الأسبوع الماضي. كما انخفضت أسعار النفط بنسبة تقارب 5%، متراجعةً عن أعلى مستوياتها في عدة أشهر، وانخفض سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 31%.
جاء هذا التراجع عقب إعلان ترامب يوم الجمعة عن تعيين كيفن وارش، المحافظ السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، خلفًا لجيروم باول في رئاسة المجلس في مايو/أيار. وقد أدى هذا التعيين المفاجئ إلى زعزعة توقعات السوق بأن خليفة باول سيميل إلى سياسة نقدية تيسيرية قوية، مما عزز قيمة الدولار الأمريكي. وعادةً ما يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى زيادة أسعار السلع الأساسية لحاملي العملات الأخرى، مما يقلل الطلب عليها.
على الرغم من أن وارش يدعم حاليًا خفض أسعار الفائدة، إلا أن فترة ولايته السابقة في الاحتياطي الفيدرالي اتسمت بموقف متشدد تجاه التضخم. وعلق فيفيك دار، استراتيجي السلع في بنك الكومنولث الأسترالي، قائلاً: "إن قرار الأسواق ببيع المعادن النفيسة بالتزامن مع الأسهم الأمريكية يشير إلى أن المستثمرين ينظرون إلى وارش على أنه أكثر تشدداً في السياسة النقدية".“
يشير تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، مما يعزز الدولار ويزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب والفضة، وبالتالي يقلل من جاذبيتهما. وأضاف دار أن قوة الدولار تضغط أيضاً على أسعار سلع أخرى، بما في ذلك النفط والمعادن الأساسية، لكنه أبقى على توقعاته لسعر الذهب في الربع الأخير عند 16000 دولار.
تسارعت عمليات بيع المعادن النفيسة بشكل ملحوظ يوم الاثنين، عقب أكبر انخفاض يومي في سعر الذهب الفوري منذ عام 1983، عندما انخفض سعر الذهب بأكثر من 91 نقطة يوم الجمعة. وشهدت الفضة أكبر انخفاض يومي لها على الإطلاق، حيث هوت بمقدار 27 نقطة.
تزامن هذا البيع المتسارع مع رفع مجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME) لهوامش تداول العقود الآجلة للمعادن، والذي دخل حيز التنفيذ بعد إغلاق السوق يوم الاثنين. وعادةً ما تؤدي زيادة متطلبات الهامش إلى تقليل المضاربة، وخفض السيولة، ودفع المتداولين إلى إغلاق مراكزهم، مما يزيد الضغط على الأسعار.
وعلق توني سيكامور، محلل سوق IG، قائلاً: "إن حجم التراجع الذي يشهده الذهب اليوم هو شيء لم أشهده منذ الأيام المظلمة للأزمة المالية العالمية عام 2008".“
شهدت أسواق الطاقة ضغوطاً يوم الاثنين أيضاً بسبب مؤشرات على انحسار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد ساهمت تصريحات الرئيس ترامب في نهاية الأسبوع بأن إيران "تجري محادثات جادة" مع واشنطن، إلى جانب التقارير التي تفيد بأن الحرس الثوري الإيراني لا يخطط لإجراء تدريبات بالذخيرة الحية في مضيق هرمز، في تخفيف المخاوف من نشوب صراع.
في غضون ذلك، واجه خام النحاس والحديد تحديات وسط مخاوف بشأن ارتفاع المخزونات وضعف الطلب مع اقتراب الصين من عطلة رأس السنة القمرية في 15 فبراير. ويتوقع المحللون تباطؤ الطلب والنشاط التجاري قبل العطلة في أكبر مستهلك للمعادن الصناعية والأساسية في العالم.
كما تراجعت أسعار سلع أخرى، حيث انخفض سعر المطاط في طوكيو بنحو 31 تريليون طن، وانخفض سعر القمح وفول الصويا في شيكاغو بنحو 11 تريليون طن لكل منهما.
وفي معرض حديثه عن التوقعات العامة للسوق، صرّح دار قائلاً: "السؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا يمثل بداية تراجع هيكلي في أسعار السلع الأساسية أم مجرد تصحيح. نحن نراه تصحيحاً وفرصة للشراء بدلاً من كونه تحولاً جوهرياً."“
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
يمثل الانخفاض الأخير في أسعار السلع العالمية، والمدفوع بإشارات متشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الجديد وقوة الدولار، المخاطر قصيرة الأجل التي تواجه اقتصاد سلطنة عمان المعتمد على الموارد, وخاصة في قطاعي النفط والمعادن. ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين ورواد الأعمال الأذكياء النظر إلى التصحيح الحالي على أنه فرصة شراء محتملة, وخاصة إذا خفت حدة التوترات العالمية واستقر الطلب بعد رأس السنة القمرية. وسيكون التنويع الاستراتيجي ومراقبة السياسة النقدية الأمريكية عنصرين أساسيين في التعامل مع تقلبات أسواق السلع في سلطنة عمان.
