لماذا لم تُصدم تعريفات ترامب الأسواق: ما يحتاج المستثمرون والشركات إلى معرفته
في العام الماضي، رفع الرئيس دونالد ترامب الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية إلى مستويات غير مسبوقة منذ قرن. وأدت هذه الرسوم المرتفعة إلى ارتفاع الأسعار وصعوبات للشركات التي تعتمد على السلع المستوردة، ما أجبر بعضها على الإغلاق. ومع ذلك، كان الأثر الحاد المتوقع أقل حدة مما كان متوقعاً في البداية بعد إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية برقمين في أوائل أبريل.
كشفت ورقة عمل حديثة أعدها اقتصاديون من جامعة هارفارد وجامعة شيكاغو عن هذا التباين، موضحةً أن معدل الرسوم الجمركية الفعلي الذي يدفعه المستوردون أقل بكثير من الأرقام الرسمية التي أعلنتها الإدارة. ويعود هذا الفرق إلى استثناءات مُنحت لبعض الدول والقطاعات، وتخفيض الرسوم الجمركية المطبقة على بعض السلع عند وصولها إلى الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تهرب بعض الشركات من الرسوم الجمركية.
من خلال دراسة إيرادات التعريفات الجمركية الحكومية جنبًا إلى جنب مع قيم الواردات، قدّر الاقتصاديون أن معدل التعريفة الجمركية الأمريكية الفعلي كان 14.1% اعتبارًا من أواخر سبتمبر—نصف المعدل المتوسط المعلن تقريباً. بلغ معدل التعريفة الجمركية المرجح بالتجارة الاسمي 27.4% في سبتمبر، بانخفاض عن ذروته البالغة 32.8% في أبريل.
أكدت جيتا جوبيناث، الخبيرة الاقتصادية بجامعة هارفارد والنائبة الأولى السابقة للمدير العام لصندوق النقد الدولي، أن "التعريفات الجمركية الفعلية أقل بكثير مما تم الإعلان عنه، وهذا أحد أسباب عدم كون الآثار كبيرة كما كان يخشى".
ساهمت عدة عوامل في هذه النتيجة. ومن أبرزها إعفاء المنتجات التي كانت في طريقها بحراً عند إعلان الرسوم الجمركية، مما أدى إلى إبطاء وتيرة تأثير هذه الرسوم على الشركات. إضافةً إلى ذلك، فإن إعفاء أشباه الموصلات والمنتجات ذات الصلة - وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تُحابي شركات التكنولوجيا - يعني أن هذه السلع واجهت رسوماً جمركية فعلية أقل بكثير (حوالي 9%) مقارنةً بالسلع الأخرى. فعلى سبيل المثال، واجهت الواردات من مناطق غنية بأشباه الموصلات مثل تايوان رسوماً جمركية فعلية قدرها 8%، وهو أقل بكثير من الرسوم الرسمية البالغة 28%.
استفادت كندا والمكسيك أيضاً من إعفاءات كبيرة. وبموجب اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا، تأهلت العديد من السلع المصنعة في أمريكا الشمالية بشكل رئيسي للإعفاء من الرسوم الجمركية. وارتفعت مطالبات الامتثال من الواردات الكندية والمكسيكية إلى حوالي 90% في عام 2025، بزيادة ملحوظة عن أقل من 50% في العام السابق، ويعود ذلك جزئياً إلى أن انخفاض الرسوم الجمركية السابقة قد ثبط الإبلاغ الدقيق.
أدى التهرب الجمركي إلى خفض العبء الجمركي الفعلي. فقد لجأت الشركات إلى أساليب قانونية وغير قانونية لتعديل البيانات الجمركية المتعلقة بمحتوى المنتج أو قيمته أو منشئه، مما أدى إلى تقليل الرسوم الجمركية المستحقة.
في ظل تزايد المخاوف بشأن القدرة على تحمل التكاليف، منحت إدارة ترامب المزيد من الإعفاءات وأجلت بعض الزيادات الجمركية. ومؤخراً، أرجأ ترامب زيادةً مقررةً في الرسوم الجمركية على خزائن الحمامات وخزائن المطابخ والأثاث المنجد لمدة عام إضافي. كما أوقفت وزارة التجارة فرض رسوم جمركية محتملة على بعض واردات المعكرونة الإيطالية، معترفةً بأن بعض المنتجين قد عالجوا المخاوف بشأن الممارسات التجارية غير العادلة، ومن المتوقع صدور القرار النهائي في مارس.
من يتحمل التكلفة في نهاية المطاف؟
على الرغم من تخفيضات الرسوم الجمركية والإعفاءات منها، لا تزال هذه الرسوم تُثقل كاهل الشركات والمستهلكين الأمريكيين. فبينما يدفع المستوردون الرسوم الجمركية رسميًا للحكومة، وجد الخبيران الاقتصاديان جوبيناث وبرنت نيمان من جامعة شيكاغو أن الشركات الأمريكية - وليس المصدرين الأجانب - هي التي تتحمل الجزء الأكبر من التكلفة. في عام 2025، بلغ حجم هذه الرسوم حوالي تم تمرير 94% من تكاليف التعريفات الجمركية إلى الشركات الأمريكية، مقارنة بحوالي 80% خلال التعريفات السابقة المفروضة على الصين في الفترة 2018-2019.
على الرغم من أن البيانات الشاملة التي تغطي فترة التعريفة الجمركية الكاملة لا تزال محدودة، إلا أن هذه السياسات قد غيرت بشكل كبير أنماط التجارة العالمية. فعلى سبيل المثال، انخفضت حصة الصين من الواردات الأمريكية إلى 81 مليار طن في أواخر عام 2025، بعد أن كانت 22 مليار طن في نهاية عام 2017.
يواجه المستهلكون والمصنعون الأمريكيون ارتفاعاً في الأسعار، لا سيما بالنسبة للسلع المستوردة، التي شهدت، وفقاً لورقة عمل صدرت في نوفمبر، زيادات في الأسعار تعادل ضعف حجم الزيادات في أسعار السلع المحلية تقريباً. وقد تأثرت بشكل خاص بعض قطاعات التصنيع الأمريكية التي تعتمد على المدخلات الأجنبية، مثل الشاحنات الثقيلة ومعدات البناء والسيارات والآلات الزراعية ومعدات النفط والغاز.
لخص غوبيناث النتيجة قائلاً: "كان المنطق هو أنه إذا رغبت الشركات الأجنبية في البيع لأقوى سوق استهلاكية في العالم، فسيتعين عليها دفع ثمن. في الواقع، تحملت الشركات الأمريكية هذا الثمن، وليس الشركات الأجنبية."
ظهرت هذه المقالة أصلا في صحيفة نيويورك تايمز.
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
على الرغم من أن التعريفات الجمركية الأمريكية مرتفعة رسمياً، إلا أنها خُففت بسبب الاستثناءات والتهرب، مما أدى إلى انخفاض معدل التعريفة الجمركية الفعلي عما كان يُخشى. بالنسبة للشركات العمانية، هذا يعني تحولات محتملة في سلاسل التوريد العالمية حيث يتحمل المستوردون الأمريكيون تكاليف متزايدة، مما قد يعطل استراتيجيات التسعير والتوريد. ينبغي على المستثمرين ورواد الأعمال الأذكياء مراقبة تطورات السياسة التجارية عن كثب واستكشاف الفرص في قطاعات مثل أشباه الموصلات وقطع غيار السيارات، حيث تتطور تأثيرات التعريفات الجمركية، للاستفادة من المزايا التنافسية وسط عمليات إعادة تنظيم التجارة العالمية.
