بحران املاک و مستغلات چین: پیامدهایی برای سرمایه‌گذاران و کارآفرینان در عمان
شرکت چاینا اورگراند، که زمانی بزرگترین شرکت توسعه املاک در این کشور بود، از بورس اوراق بهادار هنگ کنگ حذف شد و این لحظه مهمی در چالش‌های جاری بازار املاک و مستغلات چین را رقم زد. این تصمیم چهار سال پس از آن گرفته شد که این شرکت برای اولین بار مشکلات مالی خود را اعلام کرد و دو سال پس از آن که درخواست حمایت از ورشکستگی کرد، اتخاذ شد.
در ابتدا، وقتی شرکت Evergrande در سال ۲۰۰۹ در هنگ کنگ سهام خود را عرضه کرد، بازار املاک و مستغلات رونق زیادی داشت و تقاضا برای سهام آنقدر بالا بود که از هر ۴۷ سرمایه‌گذار علاقه‌مند، تنها یک نفر می‌توانست سهمی را خریداری کند. با این حال، اوضاع به طرز چشمگیری تغییر کرده است.
سقوط مالی این شرکت، که شامل بدهی‌هایی بالغ بر ۱.۴ میلیارد روپیه پاکستان است، منعکس کننده مسائل گسترده‌تر در بخش املاک چین است. در حالی که اقدامات دولت از سقوط ناگهانی جلوگیری کرده است، اما منجر به رکود مداوم شده است. به جای یک رویداد فاجعه‌بار مشابه بحران مالی ایالات متحده در سال ۲۰۰۸، بازار مسکن چین در پنج سال گذشته کاهش آهسته‌ای را تجربه کرده است. گزارش‌های اخیر اداره ملی آمار نشان می‌دهد که قیمت خانه‌های نوساز با شدیدترین نرخ خود در نه ماه گذشته کاهش یافته است، در حالی که قیمت خانه‌های دست دوم همچنان در حال کاهش است.
برای تثبیت بازار، دولت به صورت گزینشی مداخله کرده و بدون شروع کمک مالی گسترده، از شرکت‌های املاک و مستغلات آسیب‌دیده حمایت کرده است. به عنوان مثال، چاینا وانکه، یکی از بزرگترین توسعه‌دهندگان کشور، در میان بدهی ۱.۵۱ میلیارد دلاری خود، به شدت به وام‌های سهامدار اصلی خود، شرکت دولتی شنژن مترو، متکی بوده است. وانکه اخیراً از ضرر ۱.۷ میلیارد دلاری در نیمه اول سال خبر داده است که افزایش ۲.۱۱ درصدی ضرر نسبت به سال قبل را نشان می‌دهد.
در سال ۲۰۲۰، تصمیم پکن برای اعمال محدودیت بر وام‌گیری توسعه‌دهندگان املاک، باعث رکود بسیاری از شرکت‌ها شد. در حالی که دولت از نجات گسترده اجتناب کرده است، محدودیت‌های خرید را تعدیل کرده و از بانک‌ها خواسته است تا وام‌دهی را افزایش دهند.
به گفته اندرو کولیر، عضو ارشد دانشکده کندی هاروارد، این وضعیت نشان‌دهنده مشکلات طولانی‌مدت برای این بخش است. برخلاف هزینه‌های قابل توجه دولت در رکود املاک و مستغلات در سال ۲۰۱۵، به نظر می‌رسد پکن در بحران فعلی از سرمایه‌گذاری سنگین خودداری می‌کند و نگران انباشت بیشتر بدهی در بین توسعه‌دهندگان است.
در حالی که شرکت‌های بزرگ‌تر برای بازسازی مالی خود تلاش می‌کنند، بسیاری از توسعه‌دهندگان کوچک‌تر شکست خورده‌اند و این امر منجر به از دست رفتن مشاغل در صنایع مرتبط، از جمله ساخت و ساز و فروش املاک شده است. اخیراً، دادگاه عالی هنگ کنگ پس از آنکه شرکت China South City Holdings نتوانست پیشرفت قابل توجهی در برنامه‌های بازسازی خود داشته باشد، حکم انحلال آن را صادر کرد.
کاهش مداوم ارزش املاک با برهه‌ای شکننده برای اقتصاد چین همزمان شده است، زیرا جنگ تجاری مانع صادرات شده و هزینه‌های مصرف‌کننده همچنان پایین است. اگرچه دولت در بخش‌های فناوری سرمایه‌گذاری می‌کند، اما این اقدامات ممکن است تأثیرات تضعیف بازار املاک را که قبلاً حدود 30% از اقتصاد کشور را تشکیل می‌داد، جبران نکند.
آمار اخیر نشان می‌دهد که ساخت و ساز مسکن جدید به شدت کاهش یافته و نسبت به سال گذشته تقریباً 20% کاهش یافته است، در حالی که تعداد خانه‌های خالی از میانگین‌های تاریخی فراتر رفته است. در ماه فوریه، ویکتوریا یو، که آپارتمان خود را در هفی برای فروش گذاشته بود، واقعیت تلخ بازار فعلی را تجربه کرد. با وجود آماده‌سازی‌های گسترده، او پیشنهادهایی به مراتب پایین‌تر از قیمت لیست خود دریافت کرد و در نهایت تصمیم گرفت به جای متحمل شدن ضررهای قابل توجه، در همانجا بماند.
گلدمن ساکس اخیراً خاطرنشان کرد که هرگونه نشانه‌ای از بهبود قیمت در بازار املاک و مستغلات چین عمدتاً به شهرهای بزرگ محدود شده است. در نتیجه، دولت‌های محلی در حال لغو محدودیت‌ها برای تحریک تقاضا هستند. به عنوان مثال، پکن مقررات مربوط به خرید خانه در مناطق حومه شهر را کاهش داده است، اقدامی که ممکن است اقدامات مشابهی را در شهرهایی مانند شنژن و شانگهای به دنبال داشته باشد.
در میان این چالش‌ها، افرادی مانند لیلی ژانگ، که آپارتمان خود را در پکن پس از یک فرآیند دشوار فروخت، تأثیر بازار ضعیف را از نزدیک احساس کرده‌اند. اگرچه او خانه خود را با قیمتی کمتر از حد انتظار فروخت، اما با توجه به شرایط حاکم، این معامله را یک شانس می‌دانست. سفر ژانگ نشان دهنده نوسانات غیرقابل پیش‌بینی بازار املاک و مستغلات است و بسیاری از صاحبان خانه را در مورد سرمایه‌گذاری‌های خود دچار تردید می‌کند.
این گزارش در ابتدا در روزنامه نیویورک تایمز منتشر شده است.
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
The فروپاشی چاینا اورگراند این موضوع نشان‌دهنده یک خطر حیاتی برای کسب‌وکارهای عمانی مرتبط با بازار چین، به‌ویژه کسب‌وکارهای فعال در بخش‌های ساخت‌وساز و املاک و مستغلات است. در حالی که چین با ... دست و پنجه نرم می‌کند. رکود طولانی مدت املاک و مستغلاتسرمایه‌گذاران هوشمند باید تنوع‌بخشی به پرتفوی خود را در نظر بگیرند و به دنبال فرصت‌هایی در بخش‌هایی باشند که کمتر تحت تأثیر نوسانات اقتصادی جهانی قرار گرفته‌اند. علاوه بر این، کارآفرینان می‌توانند راه‌هایی را برای مشارکت‌های استراتژیک که تأثیر فشارهای اقتصادی خارجی را کاهش داده و از تقاضای محلی بهره می‌برند.
