پوند تحت فشار پیش از تصمیم نرخ بهره: آنچه سرمایه‌گذاران برای برنامه‌ریزی استراتژیک کسب‌وکار باید بدانند
لندن - معامله‌گران به طور فزاینده‌ای نسبت به چشم‌انداز پوند بریتانیا که در حال حاضر به پایین‌ترین سطح خود در ماه‌های اخیر رسیده است، بدبین هستند، زیرا نگرانی‌هایی وجود دارد که بودجه آتی در اواخر این ماه ممکن است نتواند رشد اقتصادی بریتانیا را تحریک کند.
بازارهای آپشن نشان می‌دهند که احساسات نسبت به پوند استرلینگ از ژانویه در ضعیف‌ترین حالت خود قرار دارد، دوره‌ای که با فشار بر اوراق قرضه دولتی بریتانیا به دلیل عدم قطعیت در سیاست‌های مالی و پولی مشخص می‌شود.
این چشم‌انداز منفی تا حد زیادی ناشی از انتظاراتی است که بانک مرکزی انگلستان (BoE) ممکن است نرخ بهره را کاهش دهد، احتمالاً تا پنجشنبه. چنین اقدامی بازده پس‌اندازکنندگان و سرمایه‌گذاران را کاهش می‌دهد و در نتیجه تقاضا برای پوند را کاهش می‌دهد.
راشل ریوز، وزیر دارایی، اخیراً به افزایش احتمالی مالیات‌ها در بودجه‌ی برنامه‌ریزی‌شده برای ۲۶ نوامبر اشاره کرد و اذعان داشت که برای حفظ انضباط مالی بریتانیا، «انتخاب‌های سختی» لازم است.
در حال حاضر، پوند در حدود ۱TP4T1.305 معامله می‌شود که نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در برابر دلار از ماه آوریل است و تقریباً ۸۸ پنس در برابر یورو، نزدیک به ضعیف‌ترین نقطه خود از سال ۲۰۲۳ است. با وجود این پایین‌ترین نرخ‌ها، سرمایه‌گذاران هنوز تمایل زیادی به خرید پوند نشان نداده‌اند.
قیمت‌گذاری بازار اکنون تقریباً احتمال کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در این ماه را 33% نشان می‌دهد، که نسبت به چند هفته پیش که تقریباً صفر بود، افزایش یافته است و انتظار می‌رود دو کاهش دیگر در نیمه اول سال 2026 رخ دهد.
مارک داودینگ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در RBC BlueBay Asset Management، با اشاره به موضع نزولی در مورد این ارز، گفت: «ما همچنان با کمبود پوند مواجه هستیم.» وی افزود که به نظر می‌رسد ریوز، وزیر دارایی، متعهد به افزایش قابل توجه مالیات است که می‌تواند مانع رشد شود.
یک بودجه مالی سختگیرانه با هدف اطمینان‌بخشی به بازارهای اوراق قرضه، اما محدود کردن فعالیت اقتصادی، می‌تواند منجر به کاهش بیشتر نرخ بهره شود.
نیک کندی، استراتژیست ارزی در بانک لویدز، که پیش‌بینی می‌کند یورو ممکن است در هفته‌های آینده به ۹۰ پنس برسد، خاطرنشان کرد: «ریوز با یک اقدام متعادل‌سازی دشوار روبرو است - انقباض مالی برای رشد مضر است و سطح اطمینان فعلی پایین است.»
خوش‌بینی سرمایه‌گذاران به پوند استرلینگ که در بیشتر سال قوی بود، در بحبوحه فضای اقتصادی و نرخ بهره که به طور فزاینده‌ای نامطمئن است، کاهش یافته است. نرخ بازگشت ریسک یک ماهه - معیاری برای سنجش احساسات سرمایه‌گذاران - به پایین‌ترین حد خود از ژانویه رسیده است که نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای محافظت در برابر پوند ضعیف‌تر است.
علیرغم احساسات منفی، نوسانات قراردادهای اختیار معامله ضمنی نسبتاً کم باقی مانده است که نشان دهنده تقاضای محدود برای پوشش ریسک گسترده است. تحلیلگران معتقدند که این امر ممکن است به دلیل تمایل مقامات بریتانیا به افشای تدریجی جزئیات سیاست‌ها باشد که خطر شوک‌های ناگهانی بازار را کاهش می‌دهد.
با این حال، اگر بودجه کمتر از حد انتظار محدودکننده باشد، پوند می‌تواند در درازمدت بهبود یابد.
درک هالپنی، رئیس تحقیقات بازارهای جهانی EMEA در MUFG، گفت: «یک بودجه تهاجمی با افزایش مالیات، از دیدگاه نرخ‌های BoE تأثیر منفی بر پوند خواهد گذاشت. اما اگر چنین اقداماتی معتبر تلقی شوند، در نهایت می‌توانند از پوند حمایت کنند.»
— رویترز
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
تضعیف پوند بریتانیا و سیگنال قریب‌الوقوع انقباض مالی افزایش عدم قطعیت اقتصادی و کاهش احتمالی نرخ بهره، که ممکن است اعتماد سرمایه‌گذاران را در سطح جهانی کاهش دهد. برای کسب‌وکارها در عمان، این امر باعث ایجاد ریسک ارزی و چشم‌انداز محتاطانه تجارت با بریتانیا، و همچنین فرصت‌های بالقوه برای بهره‌برداری از نوسانات بازار بریتانیا. سرمایه‌گذاران هوشمند باید تغییرات سیاستی را از نزدیک زیر نظر داشته باشیدبا در نظر گرفتن هم جنبه‌های منفی کوتاه‌مدت و هم احتمال بازگشت بلندمدت پوند در صورت معتبر بودن اقدامات مالی.
