تهدید شوک نفتی: با باز شدن بازارها در روز دوشنبه، این برای سرمایهگذاران و کسبوکارها چه معنایی دارد؟
بازارهای جهانی پس از اعلام دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا مبنی بر آغاز عملیات رزمی گسترده نیروهای آمریکایی علیه ایران، که تنشها در یکی از مهمترین کریدورهای انرژی جهان را به طور قابل توجهی افزایش میدهد، آماده شروعی پرنوسان در روز دوشنبه هستند.
نفت خام برنت هفته گذشته نزدیک به بالاترین سطح هفت ماهه خود به پایان رسید و پس از افزایش ۱۶۱TP3T از ژانویه، حدود ۱TP4T73 در هر بشکه معامله شد. معاملهگران انرژی اکنون پیشبینی میکنند که نوسانات قیمت در هفته آینده افزایش یابد و چندین سناریو پیشبینی میکنند که در صورت بروز اختلال در عرضه یا ظهور تهدیدات معتبر، نفت میتواند به ۱TP4T80 در هر بشکه برسد.
تقریباً 20% از نفت خام معامله شده در جهان و سهم مشابهی از گاز طبیعی مایع روزانه از تنگه هرمز عبور میکند که در مجموع حدود 13 میلیون بشکه نفت در روز میشود.
نایجل گرین، بنیانگذار و مدیرعامل گروه deVere، یکی از بزرگترین شرکتهای مشاوره مالی مستقل جهان، تأکید کرد که ریسک قابل توجه در این منطقه به شدت بر ارزشگذاری داراییها تأثیر خواهد گذاشت.
“گرین گفت: ”بازارهای انرژی در حال ورود به مرحله قیمتگذاری مجدد هستند که به جای سفتهبازی، ریسک عملیاتی آن را هدایت میکند. وقتی تقریباً یکپنجم جریان نفت خام جهان از یک کریدور دریایی عبور میکند، حتی احتمال اندک اختلال، حق بیمه ساختاری بالاتری را میطلبد. قیمت نفت میتواند بدون توقف فیزیکی جریان افزایش یابد - افزایش هزینههای بیمه، تغییر مسیرهای کشتیرانی و ذخیرهسازی احتیاطی به تنهایی میتواند انتظارات عرضه را کاهش دهد.“
ظرفیت مازاد تولید نفت جهانی همچنان محدود است و ظرفیت مازاد اوپک در بین چند تولیدکننده خلیج فارس متمرکز شده است. موجودی تجاری در کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) نیز کمتر از میانگین بلندمدت است. اختلال مداوم تنها ۱ میلیون بشکه در روز - حدود ۱۱ تریلیون بشکه از عرضه جهانی - میتواند تعادل بازار را که در حال حاضر رشد تقاضای متوسطی را در نظر گرفته است، تغییر دهد.
گرین به سرمایهگذاران هشدار میدهد که برای واکنشهای سریع در تمام طبقات دارایی آماده باشند. “سهام، اوراق قرضه، ارزها و کالاها به طور همزمان تنظیم خواهند شد. افزایش قیمت نفت خام از ۱TP4T10 به ۱TP4T15، تورم کل را در سراسر ایالات متحده، اروپا و آسیا افزایش خواهد داد. بانکهای مرکزی که زمانی انتظار میرفت امسال کاهش نرخ بهره را در نظر بگیرند، در صورت افزایش مجدد تورم به دلیل هزینههای انرژی، با تصمیمات پیچیدهتری روبرو خواهند شد.”
بازده اوراق خزانهداری ایالات متحده پیش از این به تنشهای ژئوپلیتیکی واکنش نشان داده است، به طوری که خرید داراییهای امن، بازده بلندمدت را کاهش داده است. قیمت طلا افزایش یافته است زیرا سرمایهگذاران به دنبال محافظت در برابر خطرات احتمالی هستند. دلار آمریکا و ین ژاپن داراییهای دفاعی مطلوبی هستند، در حالی که ارزهای بازارهای نوظهور با بتای بالا ممکن است در صورت تشدید نوسانات، فشار فروش مجدد را متحمل شوند.
گرین اضافه میکند: “بازارها مدت زمان و مهار درگیری را به دقت بررسی خواهند کرد. یک عملیات نظامی کوتاه و محدود احتمالاً باعث افزایش کوتاهمدت قیمت نفت و حرکتهای ریسکگریز در سهام خواهد شد و پس از ایمنسازی مسیرهای کشتیرانی، ثبات ایجاد خواهد شد. با این حال، یک درگیری طولانیمدت که تنگه هرمز را تهدید میکند، نوسانات را افزایش داده و قیمتهای بالاتر انرژی را در سهماهه دوم حفظ خواهد کرد.”
اقتصادهای آسیایی به دلیل وابستگی به انرژی خلیج فارس به ویژه آسیبپذیر هستند. هند، کره جنوبی و ژاپن به شدت به جریان نفت از طریق تنگه هرمز وابسته هستند و هند تقریباً نیمی از واردات نفت خام خود را از آنجا تأمین میکند. افزایش قیمت نفت، کسری حساب جاری را افزایش میدهد، ارزهای محلی را تضعیف میکند و سیاستهای پولی را پیچیدهتر میکند.
“گرین خاطرنشان میکند: ”اگر قیمت نفت خام بالاتر از ۱TP4T80 باقی بماند، واردکنندگان انرژی در آسیا با فشار فوری مواجه خواهند شد. کاهش ارزش پول ملی همراه با افزایش هزینههای سوخت، شرایط مالی را بدون هیچ گونه تغییر نرخ بهره بانک مرکزی، سختتر میکند. بازارهای سهام در بخشهایی مانند حمل و نقل، تولید و مناطق با بتای بالا در معرض خطر تعدیل سریع ارزشگذاری هستند.“
پیشبینیهای درآمد شرکتها نیز ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد. خطوط هوایی، شرکتهای لجستیک و تولیدکنندگان صنعتی به طور خاص به افزایش مداوم هزینههای سوخت حساس هستند. بدون توانایی انتقال این هزینهها به مصرفکنندگان، حاشیه سود میتواند کاهش یابد.
گرین نتیجه میگیرد: “بازارها هفته آینده در حالی با ریسک ژئوپلیتیکی قابل توجهی در بحبوحه یک محیط شکننده اقتصاد کلان آغاز به کار خواهند کرد. قیمت نفت، نرخ بیمه حمل و نقل، بازده اوراق قرضه دولتی و شاخصهای نوسانات، شاخصهای کلیدی اولیه خواهند بود. سرمایهگذاران باید انتظار نوسانات شدید روزانه، همبستگی قوی بین داراییها و آزمون دقیقی از ریسکپذیری را داشته باشند. مسیر درگیریها مشخص خواهد کرد که آیا این موضوع همچنان یک حق بیمه انرژی محدود باقی میماند یا به چالشهای گستردهتر تورمی و رشد اقتصادی در سراسر جهان تبدیل میشود.”
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
تشدید درگیری در تنگه هرمز، یک کریدور انرژی حیاتی در نزدیکی عمان،, ریسک ژئوپلیتیکی قابل توجهی را ایجاد میکند که میتواند قیمت نفت و هزینههای انرژی را به شدت افزایش دهد, ، بر بازارهای جهانی و تورم تأثیر میگذارد. برای مشاغل در عمان، این امر هم پتانسیل ایجاد میکند و هم ... فرصتی برای رشد بخش انرژی و خطر اختلال در زنجیره تأمین و تورم هزینههاسرمایهگذاران و کارآفرینان هوشمند باید نظارت دقیق بر ثبات جریان عرضه، پوشش ریسک در برابر نوسانات، و در نظر گرفتن موقعیت استراتژیک در بخشهای انرژی و لجستیک برای بهرهبرداری از پویاییهای متغیر بازار.
