پیشبینی بازارها در سال ۲۰۲۵: چگونه افزایش قیمت طلا و تضعیف دلار میتواند بر سرمایهگذاریها و استراتژیهای تجاری شما تأثیر بگذارد
لندن - اکثر سرمایهگذاران با بازگشت دونالد ترامپ به قدرت در ایالات متحده، فضای بازار منحصر به فردی را در سال ۲۰۲۵ پیشبینی میکردند، اما تعداد کمی میزان نوسانات آن یا نتایج نهایی را پیشبینی میکردند.
سهام جهانی از رکود ناشی از تعرفهها در «روز آزادی» آوریل، به شدت بهبود یافتند و به سود 21% در سال دست یافتند که ششمین سال متوالی بازدهی دو رقمی در هفت سال گذشته را نشان میدهد. با این حال، سایر طبقات دارایی نتایج کاملاً غیرمنتظرهای را به ثبت رساندند.
طلا که به طور سنتی در دوران آشفتگی به عنوان یک پناهگاه امن شناخته میشود، نزدیک به ۶۵۱ واحد افزایش یافت که بهترین عملکرد آن از زمان بحران نفتی ۱۹۷۹ است. دلار آمریکا تقریباً ۱۰۱ واحد کاهش یافت، قیمت نفت تقریباً ۱۸۱ واحد کاهش یافت، با این حال، اوراق قرضه کمریسک در بازارهای بدهی به شدت افزایش یافتند.
در میان غولهای فناوری ایالات متحده، شرکتهای معروف به «هفت غول» از زمانی که انویدیا، پیشرو در هوش مصنوعی، در ماه اکتبر به اولین شرکتی با ارزش ۱TP4T5 تریلیون دلار تبدیل شد، تا حدودی قدرت خود را از دست دادهاند. در همین حال، بیتکوین با از دست دادن حدود یک سوم ارزش خود، افت شدیدی را تجربه کرد.
بیل کمپبل، مدیر صندوق در دابللاین، سال ۲۰۲۵ را «سال تغییر و شگفتی» توصیف کرد و خاطرنشان کرد که حرکات اصلی بازار از طریق مضامین کلی تنشهای تجاری، ناآرامیهای ژئوپلیتیکی و نگرانیهای بدهی به هم مرتبط هستند.
کمپبل اظهار داشت: «اگر از قبل به من گفته بودید که ترامپ در این مرحله سیاستهای تجاری تهاجمی را دنبال خواهد کرد، انتظار نداشتم ارزشگذاریها تا این حد بالا باقی بماند.»
سهام دفاعی اروپا به میزان ۵۶۱TP3T افزایش یافت که ناشی از اظهارات ترامپ مبنی بر افزایش هزینههای نظامی اروپا به دلیل کاهش تعهد ایالات متحده به دفاع از منطقه و تأثیر آن بر پویایی ناتو بود. این امر به سهام بانکی اروپا کمک کرد تا قویترین سال خود را از سال ۱۹۹۷ تجربه کنند. علاوه بر این، سهام کره جنوبی ۷۵۱TP3T افزایش یافت و اوراق قرضه ونزوئلا که بدهیهایشان پرداخت نشده بود، تقریباً دو برابر شد. فلزات گرانبها، نقره و پلاتین به ترتیب ۱۴۵۱TP3T و ۱۲۵۱TP3T افزایش یافتند.
سیاست پولی نیز به طور قابل توجهی بازارهای اوراق قرضه را شکل داد. سه کاهش نرخ بهره در ایالات متحده، انتقاد عمومی ترامپ از فدرال رزرو و نگرانیهای گستردهتر در مورد بدهی، بر بازده تأثیر گذاشت. بازده اوراق خزانهداری 30 ساله ایالات متحده در ماه مه به بیش از 5.1% رسید - بالاترین سطح آن از سال 2007 - قبل از عقبنشینی به 4.8%. با این حال، گسترش اختلاف نرخهای کوتاهمدت، که توسط بانکداران به عنوان "حق بیمه مدتدار" نامیده میشود، بازارها را دوباره متزلزل کرده است. بازده اوراق قرضه 30 ساله ژاپن نیز به بالاترین رکورد خود رسید. به طور متناقضی، نوسانات بازار اوراق قرضه جهانی همچنان در پایینترین سطح چهار ساله خود قرار دارد و بدهی بازارهای نوظهور با ارز محلی بهترین سال خود را از سال 2009 ثبت کرد.
بازارهای ارز شاهد تغییرات قابل توجهی بودند. کاهش دلار، یورو را تقریباً ۱۴۱TP3T و فرانک سوئیس را ۱۴.۵۱TP3T افزایش داد. یوان چین از مرز ۷ در برابر هر دلار عبور کرد، در حالی که ین ژاپن پس از کاهش قابل توجه در ماه دسامبر، ثابت ماند. تجدید روابط ترامپ با ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه، به افزایش ۴۰۱TP3T روبل روسیه، علیرغم تحریمهای جاری، کمک کرد.
جانی گولدن، رئیس بخش استراتژی درآمد ثابت بازارهای نوظهور در جی پی مورگان، اظهار داشت: «ما معتقدیم که چرخه نزولی ۱۴ ساله ارزهای بازارهای نوظهور تغییر کرده است.»
در حوزه ارزهای دیجیتال، ترامپ یک میمکوین (memecoin) راهاندازی کرد و چانگپنگ ژائو، بنیانگذار بایننس، را عفو ریاست جمهوری کرد. بیتکوین در ماه اکتبر به بالاترین حد خود یعنی ۱TP4T125,000 رسید، اما بعداً به زیر ۱TP4T88,000 سقوط کرد و سال را با بیش از ۶۱TP3T به پایان رساند.
با نگاهی به آینده، ترامپ خود را برای انتخابات میاندورهای نوامبر آماده میکند و انتظار میرود به زودی رئیس جدید فدرال رزرو را منصوب کند، اقدامی که میتواند به طور قابل توجهی بر استقلال بانک مرکزی تأثیر بگذارد.
سرمایهگذاران همچنین عملکرد اقتصادی چین و چالشهای جاری در حل مناقشه اوکراین را از نزدیک زیر نظر خواهند داشت.
مت کینگ، بنیانگذار Satori Insights، وضعیت ارزشگذاری بازار را در بدو ورود به سال ۲۰۲۶ «قابل توجه» توصیف کرد و هشدار داد: «همچنان این خطر وجود دارد که ما در حال فراتر رفتن از محدودیتهای پول آسان باشیم.»
— رویترز
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
تغییرات آشفته اما فرصتطلبانه بازار جهانی تحت سیاستهای تجاری تهاجمی و مانورهای ژئوپلیتیکی ترامپ، نشاندهنده... نوسانات شدید اما همچنین فرصتهای سرمایهگذاری منحصر به فردبرای کسب و کارها در عمان، این به این معنی است متنوعسازی پرتفوی به داراییهای انعطافپذیر مانند فلزات گرانبها و بدهیهای بازارهای نوظهور میتواند در برابر شوکهای خارجی محافظت کند. سرمایهگذاران هوشمند باید پویایی اقتصادی ایالات متحده و چین و نتایج انتخابات میاندورهای را از نزدیک زیر نظر داشته باشیدکه به طور حیاتی نقدینگی جهانی و محیطهای تجاری را شکل میدهد و بر فرصتهای رشد استراتژیک عمان تأثیر میگذارد.
