"البطاقة الذهبية" لترامب: ما الذي يجب أن يعرفه المستثمرون عن تأثيرها على سوق العقارات في عُمان

• بواسطة صحيفة نيويورك تايمز
• 2 مارس 202524 يوليو 2025
• EB-5 الهجرة ترامب
• مع 0 تعليقات

تزايدت المخاوف بشأن مبادرة ترامب المقترحة بشأن البطاقة الخضراء "البطاقة الذهبية"

أثار اقتراح الرئيس دونالد ترامب ببيع بطاقات الإقامة الخضراء (Green Cards) بقيمة $5 مليون دولار أمريكي لكل بطاقة، والتي تُعرف باسم "البطاقة الذهبية"، اهتمامًا كبيرًا، لكنه أثار أيضًا شكوكًا كبيرة. ولا تزال تفاصيل البرنامج، بما في ذلك قانونيته وجاذبيته الفعلية للمهاجرين المحتملين، غير واضحة.

في عالم الصفقات عالية المخاطر، تدق ناقوس الخطر. أشار وزير التجارة هوارد لوتنيك إلى أن هذه المبادرة ستحل محل برنامج تأشيرة المستثمر EB-5، وهو مصدر تمويل حيوي للمشاريع العقارية الكبرى.

تم تمويل مشاريع تطويرية كبرى، مثل هدسون ياردز في نيويورك، وحوض بناء السفن في سان فرانسيسكو، وترامب بلازا في جيرسي سيتي، جزئيًا من خلال استثمارات من المتقدمين الأجانب لبرنامج EB-5، الذي يمنح الإقامة الدائمة في الولايات المتحدة. يسعى المستثمرون في المقام الأول للحصول على البطاقات الخضراء بدلًا من السعي لتحقيق أقصى عوائد، مما يجعل رؤوس أموالهم أقل تكلفة من الأموال من جهات الإقراض التقليدية.

وواجهت شركة عائلة صهر ترامب، كوشنر كابيتال، تدقيقًا بسبب استخدامها لتمويل برنامج EB-5 خلال إدارة ترامب السابقة.

في حين أن برنامج EB-5 حقق حوالي $4 مليار دولار أمريكي العام الماضي، وهو مبلغ متواضع مقارنةً بالاقتصاد الأمريكي البالغ 28 تريليون دولار أمريكي، إلا أنه يوفر فوائد جمة لمجموعة صغيرة لكنها مؤثرة من أصحاب المصلحة السياسيين: كبار مطوري العقارات. ومن المرجح أن يقاوم هؤلاء المطورون إنهاء برنامج EB-5 دون معارضة كبيرة.

صرّح مات جوردون، الرئيس التنفيذي لشركة E3iG، وهي شركة تُقدّم الاستشارات لمُقدّمي طلبات تأشيرات الاستثمار الأجنبي والشركات الأمريكية الساعية للتمويل، قائلاً: "رأس المال الرخيص أشبه بكوكايين الكراك بالنسبة لقطاع العقارات، وربما للعديد من القطاعات الأخرى". وأضاف: "سيكون المستفيدون من هذا النظام، إلى جانب تبرعاتهم السياسية الكبيرة، مُحفّزين للغاية لحماية مصالحهم".

خلفية عن برنامج EB-5
أُنشئ برنامج تأشيرة EB-5 عام ١٩٩٠، وهو يشجع الاستثمار في المناطق الريفية والمناطق المتعثرة اقتصاديًا. يُصبح المستثمرون الأجانب الذين يساهمون بمبلغ ٨٠٠ ألف تايلندي (١٫٨٠٠٫٠٠٠) أو ١٫٠٥ مليون تايلندي (١٫٤٤ مليون دولار) - مما يُسهم في خلق عشر وظائف على الأقل - مؤهلين. في البداية، كان هذا يتطلب خلق عشر وظائف بشكل مباشر؛ أما الآن، فغالبًا ما تُلبي الشركات هذا الشرط من خلال تحقيق زيادة صافية في الوظائف في الاقتصاد الأوسع نتيجةً للاستثمار.

يمكن لقطاعات مختلفة أن تسعى للحصول على تمويل EB-5 - بدءًا من الصيدليات إلى التصنيع - ولكن الأغلبية تأتي من مبادرات العقارات.

أحدث اقتراح ترامب بشأن البطاقة الذهبية صدمةً في هذا النظام. وصرح إيشان خانا، رئيس تحالف المستثمرين المهاجرين الأمريكيين، الذي يدافع عن مستثمري برنامج EB-5: "العالم بأسره في حالة ذعر". وأفاد جوردون أن الكثيرين من كلا طرفي معادلة الاستثمار يسارعون لتأمين حصصهم طالما بقي البرنامج الحالي على حاله.

يحقق المطورون وفورات كبيرة من خلال تمويل برنامج EB-5. على سبيل المثال، سلّط جوردون الضوء على مشروع سكني من 19 طابقًا بقيمة 100 مليون دولار أمريكي، مؤهل للحصول على تمويل EB-5 بقيمة 35 مليون دولار أمريكي تقريبًا، مما يسمح للمطور بدفع فوائد تتراوح بين 51 و71 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بفائدة محتملة تتراوح بين 10 و12 مليون دولار أمريكي للتمويل التقليدي. يمكن أن يؤدي هذا التخفيض إلى خفض تكاليف رأس المال بما يصل إلى 50 مليون دولار أمريكي.

علاوة على ذلك، وجد المطورون أن تمويل برنامج EB-5 بالغ الأهمية خلال فترات الركود الاقتصادي عندما تصبح مصادر التمويل الأخرى نادرة أو باهظة التكلفة. ونتيجةً لذلك، كان قطاع العقارات مدافعًا قويًا عن برنامج EB-5، وضغط بنشاط ضد الجهود الرامية إلى إنهائه.

السياق العالمي لبرامج تأشيرة المستثمرين
برامج تأشيرات المستثمرين ليست فريدة من نوعها؛ إذ تُقدم حوالي سبعين دولة الإقامة الدائمة أو الجنسية مقابل استثمارات مالية، كما أشارت كريستين سوراك من كلية لندن للاقتصاد. تُسهم هذه البرامج بشكل كبير في اقتصادات بعض الدول، مثل مالطا وقبرص.

يُجادل المؤيدون بأن هذه البرامج تُوفر فرص عمل، بينما يُجادل المنتقدون بأنها تُفشل في تحفيز الاستثمار في المناطق الريفية والحضرية المُستهدفة. وقد سمحت البرامج السابقة بتصنيفات جغرافية مُشكوك فيها، مما أدى إلى حصول المناطق الحضرية الكثيفة مثل هدسون ياردز على معاملة تفضيلية. وسعى قانون جديد، طُبّق عام ٢٠٢٢، إلى معالجة هذه المشكلات من خلال تحفيز الاستثمارات في المناطق الأكثر تضررًا.

التحديات التي تواجه مفهوم البطاقة الذهبية
أعرب لوتنيك عن مخاوفه بشأن موثوقية مشاريع EB-5، مشيرًا إلى نقص الرقابة. ورغم تسجيل حالات احتيال، تشير التقارير إلى أن أقل من 1% من الالتماسات المعلقة وُجدت احتيالية أو تُشكل مخاطر أمنية، مع تطبيق ضمانات جديدة في عام 2022.

يثير اقتراح البطاقة الذهبية تساؤلاتٍ إضافية، لا سيما فيما يتعلق باهتمام المتقدمين. فبينما تُقدّم مبادرة EB-5 عائدًا على الاستثمار، تشترط خطة ترامب مساهمةً غير مستردة قدرها $5 مليون دولار. وتُشير البيانات إلى أن برنامج EB-5 استقطب حوالي 7000 استثمار خلال الفترة الأخيرة، مما يُثير مخاوف بشأن ما إذا كانت الرسوم الأعلى بكثير ستجذب عددًا أكبر من المساهمين.

يرى خبراء في هذا القطاع أن اقتراح ترامب معيبٌ جوهريًا. ولإلغاء برنامج EB-5 وطرح برنامج جديد، لا بد من موافقة الكونجرس، ولا يزال مسار الأمور في المستقبل غامضًا.

من الجدير بالذكر أن الاهتمام منصبّ على انتهاء برنامج EB-5 في عام ٢٠٢٧، مما يستلزم تجديده من قِبَل الكونغرس. ويأمل أصحاب المصلحة أن تُكمّل أي مبادرة جديدة إطار عمل EB-5، لا أن تحل محله.

وقد تغيرت لغة لوتنيك حول مبادرة البطاقة الذهبية مؤخرًا، مما يشير إلى أنها قد "تعدل" البرنامج الحالي، على الرغم من أن التغييرات الدقيقة لا تزال غامضة.

تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان

مقدمة الرئيس ترامب بطاقة ذهبية بقيمة $5 مليون الاقتراح يطرح أهمية كبيرة المخاطر والفرص للشركات، لا سيما في قطاع العقارات، الذي اعتمد بشكل كبير على برنامج EB-5 للتمويل. ومع تزايد تقلب مصادر التمويل التقليدية، ينبغي على المستثمرين ورجال الأعمال تقييم استراتيجيات التمويل البديلة والنظر في وضع أنفسهم للتكيف مع التحولات المحتملة في ديناميكيات تمويل الهجرة. قد يجد اللاعبون الأذكياء في السوق العمانية فرصًا فريدة لجذب رأس المال الدولي من خلال الاستفادة من التغييرات التنظيمية ومواءمة أنفسهم مع احتياجات التمويل المتطورة.