تخفيضات الضرائب الأمريكية تعزز الاقتصاد ولكنها تنطوي على مخاطر: ما يجب على المستثمرين وأصحاب الأعمال في سلطنة عمان معرفته
واشنطن - شهد الاقتصاد الأمريكي عاماً متقلباً في عام 2025، لكن من المتوقع أن يتعزز بشكل كبير في عام 2026، مدفوعاً بعدة عوامل رئيسية تشمل التخفيضات الضريبية التي أقرها الرئيس دونالد ترامب، وانخفاض حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، والنمو المستمر في مجال الذكاء الاصطناعي، والتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من العام.
يُشير الاقتصاديون إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي كمحرك رئيسي للنمو، مدفوعًا بزيادة المبالغ المستردة من الضرائب وانخفاض الضرائب المقتطعة من الرواتب. ولا يزال الإنفاق الاستهلاكي حجر الزاوية في الاقتصاد الأمريكي. إضافةً إلى ذلك، يُتيح قانون ترامب الضريبي الشامل للشركات العديد من الإعفاءات والخصومات، بما في ذلك شطب كامل نفقات الاستثمارات، مما قد يُعزز الإنفاق الرأسمالي للشركات في مختلف القطاعات، وليس فقط في مجال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
أكدت ديان سوانك، كبيرة الاقتصاديين في شركة كي بي إم جي، أن التحفيز المالي وحده يمكن أن يساهم ساهم ما لا يقل عن 0.51 تريليون روبية في نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول عام 2026.
من المتوقع أن تبلغ آثار تعريفات ترامب الجمركية على أسعار المستهلكين ذروتها في النصف الأول من العام. ومع انحسار الضغوط التضخمية، قد يتجاوز نمو الأجور معدل التضخم، مما يعزز الوضع المالي للأسر. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يستمر استثمار الشركات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، الذي دعم جزءًا كبيرًا من التوسع الاقتصادي في عام 2025. وقد أعلنت شركات التكنولوجيا العملاقة، مثل أمازون وشركة ألفابت (الشركة الأم لجوجل)، عن خطط لزيادة الاستثمار.
يشير هذا المزيج من العوامل إلى تحسن البيئة بالنسبة للشركات التي واجهت تحديات طوال عام 2025 بسبب اضطرابات السياسة التجارية وقيود الهجرة، مما أدى إلى ممارسات توظيف وفصل حذرة.
صرح مايكل بيرس، المحلل في مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس، قائلاً: "نتوقع أن يؤدي تلاشي حالة عدم اليقين بشأن السياسات، والدفعة الناتجة عن التخفيضات الضريبية، والتيسير النقدي الأخير إلى نمو اقتصادي أقوى في عام 2026".
بدأت الرياح المعاكسة بالانحسار بعد أن انكمش الاقتصاد في أوائل عام 2025 وسط فرض تعريفات جمركية عدوانية، مما رفع متوسط تعريفة الاستيراد الأمريكية إلى ما يقرب من 17% من أقل من 3% في نهاية عام 2024، وفقًا لمختبر الميزانية بجامعة ييل.
انتعش النمو الاقتصادي في الربع الثاني مع تكيف المشاركين في السوق مع السياسات التجارية، وتسارع هذا النمو ليصل إلى معدل سنوي قدره 4.31 تريليون دولار في الربع الثالث. وقد دعم هذا النمو زيادة الإنفاق الاستهلاكي، لا سيما بين الفئات ذات الدخل المرتفع التي استفادت من مكاسب سوق الأسهم، إلى جانب زيادة استثمارات الشركات في الذكاء الاصطناعي.
تباطأ النمو بشكل ملحوظ في الربع الرابع بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية لمدة ستة أسابيع بدءًا من الأول من أكتوبر، ولكن من المتوقع أن ينعكس هذا التراجع مع إعادة فتح الاقتصاد في عام 2026.
أشار خبراء الاقتصاد في نومورا إلى أن "النمو في عام 2025 كان مرنًا على الرغم من التباطؤ الكبير الناتج عن سياسات التجارة والهجرة. والآن، بدأت هذه الرياح المعاكسة في التراجع مع تحول السياسات المالية والنقدية إلى سياسات تحفيزية".
— رويترز
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
الانتعاش الاقتصادي المتوقع في الولايات المتحدة عام 2026، مدفوعًا بـ تخفيضات ضريبية، وتخفيف الضغوط الجمركية، والاستثمار في الذكاء الاصطناعييشير ذلك إلى فرص كبيرة للشركات العمانية المرتبطة بقطاعات التجارة والتكنولوجيا الأمريكية. ينبغي على المستثمرين الأذكياء النظر في زيادة تدفقات رأس المال إلى الذكاء الاصطناعي والبنية التحتيةفي حين قد يستفيد رواد الأعمال في عُمان من التوافق مع نمو قطاع التكنولوجيا والإنفاق الاستهلاكي الذي تقوده الولايات المتحدة. ومع ذلك، اليقظة هي المفتاح حيث أن التحولات في السياسات المالية والتجارية الأمريكية قد تخلق مخاطر وفرصًا للتموضع الاستراتيجي في السوق.
