تهديد الصدمة النفطية: ماذا يعني ذلك للمستثمرين والشركات مع افتتاح الأسواق يوم الاثنين؟
تستعد الأسواق العالمية لبداية متقلبة يوم الاثنين في أعقاب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن القوات الأمريكية بدأت عمليات قتالية كبيرة ضد إيران، مما أدى إلى تصعيد التوترات بشكل كبير في أحد أهم ممرات الطاقة في العالم.
أنهى خام برنت الأسبوع الماضي قرب أعلى مستوى له في سبعة أشهر، متداولاً عند حوالي 177.73 دولارًا للبرميل بعد ارتفاع قدره 161.33 دولارًا منذ يناير. ويتوقع تجار الطاقة الآن تقلبات سعرية حادة الأسبوع المقبل، حيث تشير عدة سيناريوهات إلى أن سعر النفط قد يصل إلى 180.80 دولارًا للبرميل في حال حدوث اضطرابات في الإمدادات أو ظهور تهديدات حقيقية.
يمر ما يقرب من 20% من النفط الخام المتداول في العالم وحصة مماثلة من الغاز الطبيعي المسال يوميًا عبر مضيق هرمز، بإجمالي حوالي 13 مليون برميل من النفط كل يوم.
أكد نايجل جرين، المؤسس والرئيس التنفيذي لمجموعة دي فير، إحدى أكبر شركات الاستشارات المالية المستقلة في العالم، أن المخاطر الكبيرة في هذه المنطقة ستؤثر بشكل كبير على تقييمات الأصول.
“قال غرين: "تدخل أسواق الطاقة مرحلة إعادة تسعير مدفوعة بالمخاطر التشغيلية لا بالمضاربة. فعندما يمر ما يقرب من خُمس تدفقات النفط الخام العالمية عبر ممر بحري واحد، فإن أدنى احتمال لحدوث اضطراب يستدعي علاوة مخاطر هيكلية أعلى. ويمكن أن ترتفع أسعار النفط دون توقف فعلي للتدفق، إذ إن ارتفاع تكاليف التأمين، وتغيير مسارات الشحن، والتخزين الاحترازي وحدها كفيلة بتضييق توقعات العرض".”
لا تزال الطاقة الإنتاجية النفطية الفائضة العالمية محدودة، حيث تتركز طاقة أوبك الفائضة لدى عدد قليل من منتجي الخليج. كما أن المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أقل من المتوسطات طويلة الأجل. وقد يؤدي انقطاع مستمر بمقدار مليون برميل فقط يوميًا - أي ما يعادل حوالي 11 تريليون طن من الإمدادات العالمية - إلى تغيير موازين السوق التي تأخذ في الحسبان بالفعل نموًا معتدلًا في الطلب.
يحذر غرين المستثمرين من ضرورة الاستعداد لردود فعل سريعة في جميع فئات الأصول. ويقول: "ستتكيف الأسهم والسندات والعملات والسلع في آن واحد. فارتفاع أسعار النفط الخام من عام 2010 إلى عام 2015 سيرفع معدل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا. وستواجه البنوك المركزية، التي كان يُتوقع منها النظر في خفض أسعار الفائدة هذا العام، قرارات أكثر تعقيدًا إذا ما أدت تكاليف الطاقة إلى تفاقم التضخم".“
استجابت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالفعل للتوترات الجيوسياسية، حيث أدى الإقبال على شراء الملاذات الآمنة إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل. وارتفعت أسعار الذهب مع سعي المستثمرين للتحوط من المخاطر القصوى. ويُعدّ الدولار الأمريكي والين الياباني من الأصول الدفاعية المفضلة، بينما قد تتعرض عملات الأسواق الناشئة ذات المخاطر العالية لضغوط بيع متجددة في حال اشتدت التقلبات.
ويضيف غرين: "ستراقب الأسواق عن كثب مدة النزاع ونطاق احتواءه. من المرجح أن تتسبب عملية عسكرية قصيرة ومحدودة النطاق في ارتفاع مؤقت في أسعار النفط وتراجع في أسعار الأسهم، يليه استقرار بمجرد تأمين طرق الشحن. مع ذلك، فإن نزاعًا مطولًا يهدد مضيق هرمز سيزيد من التقلبات ويحافظ على ارتفاع أسعار الطاقة حتى الربع الثاني من العام."“
تُعدّ الاقتصادات الآسيوية عرضةً للخطر بشكل خاص نظراً لاعتمادها على طاقة الخليج. فالهند وكوريا الجنوبية واليابان تعتمد اعتماداً كبيراً على تدفقات النفط عبر مضيق هرمز، حيث تستورد الهند ما يقارب نصف وارداتها من النفط الخام من هناك. ومن شأن ارتفاع أسعار النفط أن يُفاقم عجز الحساب الجاري، ويُضعف العملات المحلية، ويُعقّد السياسة النقدية.
“يشير غرين إلى أن "مستوردي الطاقة في آسيا سيواجهون ضغوطاً فورية إذا بقي سعر النفط الخام أعلى من $80". ويضيف: "إن انخفاض قيمة العملة، إلى جانب ارتفاع تكاليف الوقود، يُضيّق الخناق على الأوضاع المالية دون أي تغييرات في أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية. كما أن أسواق الأسهم في قطاعات مثل النقل والتصنيع والمناطق ذات المخاطر العالية مُعرّضة لخطر تعديلات سريعة في التقييم".”
قد تتأثر توقعات أرباح الشركات أيضاً. وتُعدّ شركات الطيران وشركات الخدمات اللوجستية والمصانع الصناعية حساسة بشكل خاص لارتفاع أسعار الوقود المستمر. وبدون القدرة على تحميل هذه التكاليف على المستهلكين، قد تتقلص هوامش الربح.
يختتم غرين قائلاً: "تفتتح الأسواق الأسبوع المقبل في مواجهة مخاطر جيوسياسية كبيرة وسط بيئة اقتصادية كلية هشة. وستكون أسعار النفط، ومعدلات تأمين الشحن، وعوائد السندات السيادية، ومؤشرات التقلبات مؤشرات رئيسية مبكرة. وينبغي على المستثمرين توقع تقلبات حادة خلال اليوم، وارتباطات قوية بين الأصول المختلفة، واختبار دقيق لمدى تقبل المخاطر. وسيحدد مسار الصراع ما إذا كان هذا سيبقى مجرد علاوة طاقة محدودة أم سيتطور إلى تحديات تضخمية ونمو اقتصادي أوسع نطاقاً على مستوى العالم."“
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
تصاعد الصراع في مضيق هرمز، وهو ممر حيوي للطاقة بالقرب من سلطنة عمان،, يشكل ذلك خطراً جيوسياسياً كبيراً قد يؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط وتكاليف الطاقة, مما يؤثر على الأسواق العالمية والتضخم. بالنسبة للشركات في سلطنة عمان، يخلق هذا الأمر إمكانات فرصة في نمو قطاع الطاقة وخطر اضطراب سلسلة التوريد وتضخم التكاليفينبغي للمستثمرين ورجال الأعمال الأذكياء راقب استقرار تدفق الإمدادات عن كثب، وتحوط ضد التقلبات، وفكر في التموضع الاستراتيجي في قطاعي الطاقة والخدمات اللوجستية للاستفادة من ديناميكيات السوق المتغيرة..
