قواعد جديدة لسوق الشركات الواعدة: كيف يمكن أن تعزز فرص الاستثمار في عُمان
لوائح سوق الشركات الواعدة التي قدمتها هيئة الخدمات المالية
مسقط، 10 أغسطس أصدرت هيئة الخدمات المالية اللوائح التنظيمية لسوق الشركات الواعدة، وهو سوق فرعي متخصص ضمن سوق مسقط للأوراق المالية (MSX)، أُنشئ بموجب المرسوم السلطاني رقم 18/2025. وتأتي هذه المبادرة في إطار استراتيجية أوسع نطاقًا تهدف إلى تعزيز إطار سوق رأس المال في سلطنة عُمان، وتحسين خيارات التمويل للشركات الوطنية، وتسهيل انتقالها بسلاسة إلى السوق الرئيسية.
تُركز اللوائح الجديدة المُطبّقة على تطوير إطار قانوني وتشغيلي شامل لإدراج الشركات الواعدة، لا سيما الشركات الناشئة، والشركات الصغيرة والمتوسطة، بالإضافة إلى الشركات الخاصة والعائلية. ويهدف ذلك إلى تهيئة بيئة تنظيمية تُلبّي احتياجاتها الفريدة، مُقدّمةً حوافز مالية وتشغيلية لتعزيز النمو، وتحسين الحوكمة، وضمان الاستدامة طويلة الأمد.
يمكن للشركات الدخول إلى سوق الشركات الواعدة من خلال طريقين: الإدراج المباشر أو الإدراج غير المباشر.
في القائمة المباشرةيمكن للشركة الانضمام إلى السوق دون الحاجة إلى زيادة رأس مالها أو طرح أيٍّ من أسهمها للاكتتاب الخاص. وللتأهل، يجب على الشركة إثبات تحقيق أرباح صافية خلال السنوات الثلاث الماضية، وتحقيق متوسط نمو سنوي في الإيرادات لا يقل عن 14.4% خلال تلك الفترة، والحفاظ على قاعدة مساهمين لا تقل عن 20 مساهمًا.
القائمة غير المباشرةمن ناحية أخرى، يتضمن الإدراج غير المباشر زيادة رأس المال أو طرح ما لا يقل عن 20% من أسهم الشركة عبر اكتتاب خاص. تتطلب هذه الطريقة عامين على الأقل من الأداء التشغيلي والمالي. ومع ذلك، يجوز للشركات في مرحلة التأسيس السعي للإدراج غير المباشر دون استيفاء شرط العامين أو تقديم قوائم مالية مدققة، شريطة استيفائها لشروط محددة أخرى.
قامت هيئة الخدمات المالية (FSA) بتبسيط عملية الإدراج لضمان كفاءتها. بمجرد استيفاء الشركة لجميع المتطلبات، سترد الهيئة على الطلبات خلال ثلاثة أيام عمل. في حال عدم الرد خلال هذه المدة، يُوافق على الطلب تلقائيًا. تجدر الإشارة إلى أن بورصة MSX تحتفظ بسلطة شطب الشركات المخالفة للوائح، وفقًا للإجراءات المعمول بها.
تقتصر المشاركة في سوق الشركات الواعدة على أنواع محددة من المستثمرين المؤهلين، بما في ذلك شركات الأوراق المالية، وشركات التأمين، وصندوق الضمان الاجتماعي، وصناديق الاستثمار، والأفراد ذوي الثروات العالية الذين يمتلكون خبرة مالية أو سوقية كبيرة.
يجب على الشركات المدرجة الالتزام بالمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية للشركات الصغيرة والمتوسطة (IFRS-SME)، والتي تستلزم تقديم بيانات مالية نصف سنوية غير مدققة خلال 30 يومًا من انتهاء نصف السنة المالية، وبيانات سنوية مدققة خلال 90 يومًا من انتهاء السنة المالية. كما يتعين على الشركات الامتثال لقواعد الإفصاح عن المعلومات الجوهرية.
لتعزيز استقرار السوق، تُفرض قيود على أسهم المؤسسين. لا يُسمح للشركات القائمة ببيع أسهمها لمدة عام واحد بعد الإدراج، مع إمكانية سحب ما يصل إلى 10% وفقًا لإرشادات بورصة MSX. أما الشركات التي لا تزال في طور التأسيس، فلا يُسمح لها ببيع أسهمها إلا بعد مرور سنة مالية واحدة على التسجيل، مع إمكانية تمديدها وفقًا لتقدير هيئة الخدمات المالية.
كما تحدد اللوائح رسوم خدمات الإدراج والإصدار، بهدف تقليل العبء المالي على الشركات المؤهلة. ووفقًا لهيئة الخدمات المالية، يُمثل هذا الإطار التنظيمي خطوةً مهمةً في تنفيذ المرسوم السلطاني، ويتماشى مع الأهداف الوطنية لتمكين القطاع الخاص، ودعم المشاريع ذات القيمة المضافة، وتهيئة بيئة استثمارية مواتية تُوسّع القاعدة الاقتصادية للسلطنة. — ONA
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
مقدمة عن سوق الشركات الواعدة ضمن سوق مسقط للأوراق المالية يمثل تطوراً هاماً فرصة للشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة في عُمان، مما يُمكّنها من الوصول إلى رأس المال وتعزيز الحوكمة في بيئة تنظيمية مُصممة خصيصًا. ومع اكتساب هذه الشركات زخمًا، ينبغي على المستثمرين ورجال الأعمال الأذكياء أن يأخذوا بعين الاعتبار تحديد الشركات الواعدة التي تتوافق مع هذا الإطار الجديد، مع البقاء يقظين بشأن مخاطر الامتثال وتقلبات السوقإن هذه المبادرة قد تبشر بعصر جديد للاقتصاد العماني، ولكن الإدارة الدقيقة للمشهد المتطور أمر بالغ الأهمية.
