خفض البنوك المركزية في دول مجلس التعاون الخليجي لأسعار الفائدة: تداعيات ذلك على فرص الاستثمار في عُمان
البنوك المركزية في دول مجلس التعاون الخليجي، بما فيها عُمان، تعلن عن تخفيضات في أسعار الفائدة
مسقط: أعلنت البنوك المركزية في مختلف دول مجلس التعاون الخليجي، بما فيها سلطنة عمان، عن خفض أسعار الفائدة ردا على إجراء مماثل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
اعتبارًا من يوم الخميس الموافق 18 سبتمبر 2025، خفّض البنك المركزي العُماني سعر إعادة الشراء للبنوك المحلية بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) ليصل إلى 4.75%. وفي إعلانه، صرّح البنك المركزي العُماني قائلاً: "تهدف السياسة النقدية للبنك المركزي العُماني إلى الحفاظ على سعر صرف ثابت، يتماشى مع هيكل وطبيعة الاقتصاد العُماني. وتوفر هذه السياسة مزايا عديدة للسلطنة، منها استقرار العملة المحلية، ومنع تحركات رؤوس الأموال غير المنتظمة، وزيادة ثقة المستثمرين من خلال القضاء على مخاطر سعر الصرف، وتحفيز الأنشطة الاقتصادية من خلال خفض تكاليف التمويل المحلي".
ويتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز النشاط الاقتصادي من خلال خفض نفقات التمويل، مما يؤدي إلى ارتفاع مستويات الاستثمار والاستهلاك.
كما أعلنت مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 4.75%، وسعر اتفاقيات إعادة الشراء العكسي إلى 4.25%. وبالمثل، خفض البنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة سعر فائدة تسهيلات الودائع لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس، من 4.40% إلى 4.15%، اعتبارًا من يوم الأربعاء. وفي قطر، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر فائدة الإيداع الآن إلى 4.35%، وسعر فائدة الإقراض إلى 4.85%، وسعر فائدة إعادة الشراء إلى 4.60%. علاوة على ذلك، أعلن بنك الكويت المركزي عن خفض سعر الخصم بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، اعتبارًا من يوم الخميس أيضًا.
تأتي هذه الخطوات عقب خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. وأكد البنك المركزي الكويتي أن قراره يهدف إلى الحفاظ على الاستقرار النقدي والمالي. كما خفض البنك المركزي البحريني سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 4.75%، اعتبارًا من يوم الخميس.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، نفّذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أول تخفيض رئيسي لأسعار الفائدة هذا العام، مُشيرًا إلى تباطؤ نمو الوظائف وتزايد المخاطر الاقتصادية. وخفّض الاحتياطي الفيدرالي نطاقه المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى ما بين 4.001 و4.251 نقطة أساس، مُشيرًا إلى احتمال إجراء تخفيضين آخرين في وقت لاحق من هذا العام. والجدير بالذكر أن ستيفن ميران، أحدث عضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، كان الصوت المخالف الوحيد، داعيًا إلى تخفيض أكبر.
أشار جوش جيلبرت، محلل السوق في eToro، إلى أن إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال إجراء تخفيضات إضافية في عام 2025 تعتمد على بيانات التضخم والتوظيف. ومع ذلك، تشير توقعات عام 2026 إلى تخفيض إضافي واحد فقط، على عكس توقعات السوق بتخفيضين أو ثلاثة. تاريخيًا، قد تتفاوت توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل كبير بمرور الوقت، ولا تؤثر دائمًا بقوة على الأسهم. تُظهر السنوات الأخيرة أن الأسهم قادرة على الازدهار حتى في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة.
بالنسبة للمستثمرين، يُشكّل قرار الاحتياطي الفيدرالي بيئةً داعمةً. فمع بلوغ أسواق الأسهم مستوياتٍ قياسية، كان الخطر المُحدق قبل الاجتماع هو احتمال رفض توقعات خفض الفائدة لعام ٢٠٢٥، وهو ما لم يتحقق. مع ذلك، فإن غياب النبرة الحمائمية أبقى ردود فعل السوق خافتة.
في حين أن الأسواق قد تحتاج إلى استراحة بعد المكاسب القوية الأخيرة، يتوقع المحللون أن يواصل المستثمرون شراء الأسهم عند انخفاضها طالما تجنب الاقتصاد الأمريكي الركود وظلت أرباح الشركات قوية. تاريخيًا، كانت تخفيضات أسعار الفائدة خارج فترات الركود بمثابة محفزات إيجابية للأسهم. تشمل القطاعات الرئيسية التي يجب مراقبتها التكنولوجيا، وأسهم الشركات الصغيرة، والصناعات المرتبطة بالإسكان، والعقارات، والذهب، وبيتكوين. (مع مدخلات من ONA)
تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان
ال خفض سعر الفائدة الأخير من قبل البنك المركزي العماني يقدم فرصًا كبيرة للشركات من خلال خفض تكاليف التمويلمما يشجع على زيادة الاستهلاك والاستثمار. ومع ذلك، فإنه ينطوي أيضًا على خطر محتمل يتمثل في الإفراط في الاستدانة مع تفاعل الشركات مع الظروف المواتية. ينبغي للمستثمرين الأذكياء التركيز على القطاعات المستعدة للنمو، مثل التكنولوجيا والعقارات، مع البقاء حذرين من تقلبات السوق الناجمة عن حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.
