تصنيف ستاندرد آند بورز التاريخي لمجموعة OQ عند "BBB-": ما يعنيه ذلك للمستثمرين والشركات في عُمان

• بواسطة سوق عُمان
• 31 يوليو 202531 يوليو 2025
• تصنيف الائتمان قطاع الطاقة مجموعة OQ
• مع 0 تعليقات

مسقط، 31 يوليو - منحت وكالة التصنيف الائتماني العالمية ستاندرد آند بورز جلوبال ريتينجز لشركة أوكيو ش.م.ع.م، وهي مجموعة الطاقة المتكاملة المملوكة بالكامل للحكومة العمانية والتابعة لجهاز الاستثمار العماني، تصنيف ائتماني عالمي بقيمة 1٪. 'بي بي بي-' وتصنيف إقليمي على مستوى مجلس التعاون الخليجي 'gcAA-'.

هذا هو أول تصنيف عام تمنحه ستاندرد آند بورز لمجموعة أوكيو. وفي بيان صدر في 31 يوليو 2025، أكدت أوكيو أن هذا التصنيف يؤكد مكانتها كشركة وطنية رائدة في قطاع الطاقة، ملتزمة بمرونة طويلة الأجل وخلق القيمة. وسلطت الشركة الضوء على سيولتها القوية، وهيكل رأس مالها المنضبط، ودعمها الحيوي لتنويع الاقتصاد العُماني والتحول في قطاع الطاقة بما يتماشى مع رؤية 2040.

يُشير تقييم ستاندرد آند بورز لملف مخاطر أعمال شركة أوكيو إلى عملياتها المتكاملة رأسيًا التي تغطي سلسلة قيمة الهيدروكربونات، إلى جانب الجهود المستمرة لتنويع قاعدة أصولها وتوسيعها. في عام 2024، تألفت أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) من 60% من أنشطة المنبع، و37% من أنشطة المصب، و3% من قطاعات أخرى مثل الطاقة البديلة والتسويق والتصنيع والوظائف المؤسسية.

معظم أصول OQ تقع في سلطنة عُمان، وهي دولة مصنفة BBB-/مستقر/A-3مستفيدةً من بنية تحتية قوية للطاقة تضمن أمن المواد الخام، لا سيما لعمليات التكرير والبتروكيماويات. يدعم ذراع تجاري راسخ وحدات المنبع والمصب من خلال إدارة عمليات استلام الإنتاج وتوريد المواد الخام، مما يعزز المرونة التشغيلية.

شهدت طاقة OQ في قطاع التكرير والمعالجة والتسويق ارتفاعًا ملحوظًا مع اكتمال مشروع مصفاة الدقم (OQ8) في أبريل 2025، بطاقة إنتاجية تبلغ 230 ألف برميل يوميًا. ويمثل هذا المشروع، الذي تم تطويره كمشروع مشترك مناصفةً مع شركة البترول الكويتية (أوروبا)، إنجازًا استراتيجيًا هامًا للمجموعة.

أشارت وكالة التصنيف الائتماني أيضًا إلى التزام OQ المدعوم من الحكومة بدفع عجلة التنويع الاقتصادي والاستثمار في عُمان. ومن خلال شركتها التابعة، OQ للطاقة البديلة، تستثمر الشركة بنشاط في مشاريع الطاقة المتجددة، والتي سيتم تطوير العديد منها بالشراكة مع جهات فاعلة من القطاع الخاص، مع احتفاظ OQ بحصص ملكية تصل إلى 50%. ومن المتوقع اتخاذ القرارات الاستثمارية النهائية للعديد من المشاريع في عامي 2025 و2026.

منذ عام ٢٠٢١، عززت OQ ميزانيتها العمومية بشكل ملحوظ بخفض إجمالي الدين بأكثر من ٤٥١ تريليون ريال عُماني (TP3T)، من ٥.٣ مليار ريال عُماني إلى ٢.٩ مليار ريال عُماني بنهاية عام ٢٠٢٤. وقد دُعم هذا التخفيض في المديونية بتدفقات نقدية تشغيلية قوية، وعائدات بلغت قرابة ملياري ريال عُماني من الاكتتابات العامة الأولية وعمليات التخارج بين عامي ٢٠٢٢ و٢٠٢٤، مما عزز مكانة OQ الائتمانية القوية على الرغم من توقعات ضعف بيئة السوق في ٢٠٢٥-٢٠٢٦. وتتوقع S&P أن تظل نسبة الأموال من العمليات (FFO) إلى الدين قوية عند ٥٠١ تريليون ريال عُماني (TP3T) - ٥٣١ تريليون ريال عُماني (TP3T) في عام ٢٠٢٥، و٥٤١ تريليون ريال عُماني (TP3T) - ٥٧١ تريليون ريال عُماني (TP3T) في عام ٢٠٢٦.

حتى مع النفقات الرأسمالية المخطط لها والتي تتراوح بين 700 و800 مليون ريال عماني سنويًا في عامي 2025 و2026، والتي تشمل الصيانة واستثمارات الطاقة البديلة، من المتوقع أن تحقق OQ تدفقات نقدية تشغيلية حرة إيجابية تتراوح بين 125 و175 مليون ريال عماني في عام 2025 و150 و200 مليون ريال عماني في عام 2026. ويدعم ذلك سيولة قوية، بما في ذلك 3 مليارات ريال عماني نقدًا وما يعادلها، والمُحتفظ بها بشكل أساسي في ودائع قصيرة الأجل تحمل فائدة.

تلتزم OQ بسياسة مالية متحفظة، حيث تستهدف نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بين 2.0x و2.5x، والحفاظ على نسبة صافي الدخل من العمليات التشغيلية إلى الدين فوق 55%. وتخطط الشركة لتوزيع أرباح سنوية بقيمة 289 مليون ريال عُماني، مع إمكانية ربط توزيعات إضافية بعائدات التخارج. ومن المتوقع أن توازن توزيعات الأرباح، اعتبارًا من عام 2026 فصاعدًا، بين الأداء والرافعة المالية وأولويات الاستثمار، وفقًا لـ S&P.

تحليل خاص من عمانت | تصفح سوق عُمان

يؤكد تصنيف الائتمان الافتتاحي لشركة OQ من S&P Global Ratings عند BBB- على مكانتها المرونة المالية والدور الاستراتيجي في رؤية عُمان 2040 للتنويع الاقتصادي والتحول في مجال الطاقة. بالنسبة للشركات، هذا يُشير إلى الاستقرار وإمكانات النمو في قطاع الطاقة المتكامل في عُمان، لا سيما مع استثمار OQ بكثافة في الطاقة الإنتاجية النهائية ومصادر الطاقة المتجددة. ينبغي على المستثمرين الأذكياء مراقبة OQ استمرار تعزيز الميزانية العمومية ومشاريع الطاقة المتجددة، وتوسيع المشاريع المشتركة، والتي تقدم فرصًا تتماشى مع أهداف الطاقة والاستدامة طويلة الأجل في سلطنة عمان.