تغییر تاریخی در اقتصاد چین: پیامدهایی برای سرمایهگذاران و کارآفرینان در عمان
چشمانداز سرمایهگذاری چین با تغییر تاریخی روبرو است
در سی سال گذشته، اقتصاد چین به عنوان یک رهبر جهانی ظهور کرده و به طور مداوم سرمایهگذاریهای خود را در حوزههایی مانند کارخانهها، زیرساختها و مسکن افزایش داده است. با این حال، این روند در آستانه تغییر قابل توجهی است. انتظار میرود در سال ۲۰۲۳، سرمایهگذاری در این بخشها برای اولین بار از اواخر دهه ۱۹۸۰ کاهش یابد و این نشاندهنده یک لحظه محوری در چشمانداز اقتصادی است که بازارهای جهانی را از طریق سالها رشد شدید تغییر شکل داده است.
این رکود نشان میدهد که سرمایهگذاری در چین، علیرغم پیشبینی خوشبینانه پکن از نرخ رشد اقتصادی ۵۱TP3T، دیگر نمیتواند موفقیت تضمینشدهای داشته باشد. دادههای اخیر که رکود سرمایهگذاری را آشکار میکنند، پرسشهای متعددی را در مورد مسیر آینده اقتصاد برانگیختهاند.
بحران طولانی مدت املاک و مستغلات که به مدت پنج سال ادامه داشته است، یکی از ستونهای اصلی اقتصاد را تضعیف کرده است. دولتهای محلی که اکنون به دلیل رکود بازار املاک با کمبود نقدینگی مواجه هستند، مانند رکودهای اقتصادی گذشته، از سرمایهگذاری در پروژههای زیرساختی خودداری میکنند. علاوه بر این، تلاشهای پکن برای تنظیم رقابت بیش از حد بین تولیدکنندگان، فضای سرمایهگذاری را بیش از پیش تضعیف کرده است.
از ژانویه تا اکتبر امسال، سرمایهگذاریهای داراییهای ثابت، که یک معیار جامع است، در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۱.۷۱ واحد کاهش یافته است. این کاهش در نیمه دوم سال آغاز شد و در اکتبر شدت گرفت، به طوری که تحلیلگران پیشبینی میکنند در ماه نوامبر نیز کاهش دیگری رخ دهد که جزئیات آن به زودی منتشر خواهد شد.
هر سه بخش اصلی سرمایهگذاری - املاک، زیرساختها و تولید - همزمان با کاهش مواجه هستند. از نظر تاریخی، رکود در یک بخش با سرمایهگذاری در بخش دیگر متعادل شده است؛ وضعیتی که هر سه بخش با هم کاهش یابند، بسیار غیرمعمول است. در بحرانهای اقتصادی قبلی، دولت معمولاً برای تحریک بخش املاک و مستغلات یا افزایش هزینههای زیرساختی مداخله میکرد، اما امسال، اقدامات جسورانهای به طور قابل توجهی غایب بودهاند.
دن وانگ، مدیر تیم چین در گروه اوراسیا، توضیح داد: «این یک تغییر تاریخی مهم است. این نشاندهنده رویکردی متفاوت برای مدیریت اقتصاد در کوتاهمدت است.»
وانگ اظهار داشت که استراتژی محتاطانهتر دولت، نشاندهنده اعتماد به قدرت صادرات است که منجر به مازاد تجاری بیسابقهای شده است، حتی در بحبوحه افزایش حمایتگرایی جهانی و نگرانیها در مورد هجوم کالاهای ارزان قیمت چینی.
دولتهای محلی به جای سرمایهگذاری سنگین در پروژههای زیرساختی جدید، احتیاط میکنند. هیچ طرح نجات جامعی برای حمایت از بخش املاک و مستغلاتِ در حال رکود وجود ندارد.
کاهش سرمایهگذاری به ویژه در شرکت چاینا وانکه، یکی از بزرگترین شرکتهای توسعه املاک و مستغلات چین، که با فروپاشی مالی احتمالی روبرو است، بسیار شدید است. وانکه برای کمک به پرداخت بدهیهای خود به بزرگترین سهامدار خود، شرکت متروی شنژن که تحت حمایت دولت است، متکی بوده و اخیراً برای اولین بار از دارندگان اوراق قرضه درخواست کرده است که بازپرداخت اوراق قرضه را به تعویق بیندازند. با نزدیک شدن به مهلتهای بازپرداخت بدهیهای این شرکت، ممکن است این شرکت به ارفاق بیشتری از طلبکاران نیاز داشته باشد.
مقامات چینی نگرانی خود را در مورد کاهش سرمایهگذاری ابراز میکنند، سرمایهگذاری که در چارچوب سیاست جدید اعلام شده توسط شی جین پینگ، رهبر این کشور برای سال ۲۰۲۶ به عنوان یک اولویت تعیین شده است. مشکلات مداوم در بخش املاک - که با عرضه بیش از حد و کاهش قیمتها مشخص میشود - اعتماد به نفس کسبوکارها را از بین برده است.
چین تینگ-تسای، صاحب کسب و کاری در ژوهای با دههها تجربه در تولید و توسعه املاک و مستغلات، خاطرنشان کرد که اقتصاد ضعیف، برنامههای توسعه را در بین مشتریان متوقف کرده و منجر به کاهش چشمگیر قراردادهای طراحی جدید شده است. او اظهار داشت: «برخی از تولیدکنندگان کارخانهها را تعطیل کرده و تمام سرمایهگذاریها در تأسیسات جدید را متوقف کردهاند. همه به دلیل عدم اطمینان در مورد آینده، با عجله داراییهای ثابت خود را میفروشند.»
به همین ترتیب، پم جیانگ، دستیار فروش در Fashiontex International Limited در جیانگسو، خاطرنشان کرد که صنعت نساجی محلی به دلیل افزایش هزینههای نیروی کار و عدم قطعیت تعرفهها، در حال کاهش سرمایهگذاری است. بسیاری از مشاغل نساجی چینی به جای گسترش در داخل کشور، سرمایهگذاریهای خود را به کشورهایی مانند ویتنام و مصر منتقل میکنند.
کاهش سرمایهگذاری در بخش تولید همزمان با تلاشهای دولت برای مهار رقابت بیش از حد، معروف به «درونتابی»، رخ داده است که منجر به جنگ قیمتها بین شرکتها شده است. این فضای رقابتی با مشوقهای دولتهای محلی که به عرضه بیش از حد دامن میزنند، تشدید شده است.
اقتصاددانانی مانند جرمی اسمیت از گروه رودیوم مشاهده کردهاند که به نظر میرسد دولتهای محلی پس از دستورالعملهای دولت، رویکرد محدودتری را در قبال سرمایهگذاری اتخاذ میکنند. از ماه مه، تقریباً تمام استانهای چین کاهش سرمایهگذاری در داراییهای ثابت را گزارش کردهاند.
رودیوم کاهش بیشتر فعالیتهای سرمایهگذاری چین را برای سالهای ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ پیشبینی کرده است که عمدتاً تحت تأثیر سیگنالهایی مانند کاهش رشد اعتبار است. با کاهش سرمایهگذاری، رودیوم تخمین میزند که رشد اقتصادی چین در طول سال گذشته بین ۲.۴۱TP3T و ۲.۸۱TP3T بوده است که کمتر از رقم اعلام شده دولت یعنی ۵۱TP3T است.
اسمیت با اشاره به اهداف دوگانه دولت در ارائه تصویری مقاوم از اقتصاد و در عین حال مقابله با رقابت مضر در صنعت، خاطرنشان کرد: «کاهش سرمایهگذاری ممکن است به جای یک استثنا، به یک هنجار تبدیل شود.»
رکود سرمایهگذاری چالشهایی را برای رشد اقتصادی چین ایجاد میکند، زیرا سرمایهگذاری بخش قابل توجهی از تولید ناخالص داخلی را تشکیل میدهد. با این حال، علیرغم کاهش شدید سرمایهگذاری در داراییهای ثابت، معیار جایگزین مورد استفاده برای محاسبه تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم افزایش یافت و اقتصاددانان را از این تناقض آشکار متحیر کرد.
گلدمن ساکس اظهار داشته است که تأثیر منفی سرمایهگذاری داراییهای ثابت بر رشد اقتصادی ممکن است اغراقآمیز باشد و بخش عمدهای از این کاهش را به جای کاهش واقعی رشد، به آمارهای اصلاحشده نسبت داده است.
فو لینگهویی، سخنگوی اداره ملی آمار چین، رکود سرمایهگذاری را به «محیط خارجی پیچیده و شدید» همراه با «رقابت شدید داخلی» نسبت داد که مانع بازگشت سرمایهگذاری و کاهش سود شرکتها شده است. او همچنین بر رشد صنایع با فناوری پیشرفته، مانند انرژی سبز و هوافضا، تأکید کرد و اظهار داشت که اگرچه سرمایهگذاری کلی ممکن است در حال کند شدن باشد، اما در حال «بهینهسازی» نیز هست.
به گزارش روزنامه دولتی «اکونومیک دیلی»، این کشور وارد مرحله جدیدی از توسعه با کیفیت بالا شده است و خواستار مقابله با روایتهای جنجالی بحران اقتصادی مطرح شده توسط رسانههای خارجی شده است.
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
تغییر در پویایی سرمایهگذاری چین نشاندهنده فرصتها و خطرات برای کسبوکارها در عمان است. همانطور که کاهش سرمایهگذاریهای چینیشرکتهای عمانی ممکن است راههایی برای جذب سرمایه خارجی، به ویژه در بخشهایی مانند ...، پیدا کنند. زیرساختها و تولیددر حالی که عدم قطعیت اقتصادی گستردهتر میتواند باعث بازنگری در استراتژیهای تجاری شود. سرمایهگذاران هوشمند باید این تحولات را از نزدیک زیر نظر داشته باشند، زیرا متنوعسازی مشارکتها و هدف قرار دادن مناطقی با رشد پایدار میتواند در بحبوحه چشمانداز در حال تغییر، بازده قابل توجهی داشته باشد.
