چرا جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن برای سرمایهگذاران در بحبوحه جنگ در حال کاهش است: این موضوع چه تاثیری بر سبد سرمایهگذاری شما خواهد داشت؟
لندن - بر اساس دادههای صنعتی که روز چهارشنبه منتشر شد، طلا که به طور سنتی در دورههای نوسان بازار به عنوان یک پناهگاه امن در نظر گرفته میشود، در سه ماهه اول سال 2026 با کاهش حجم سرمایهگذاری مواجه شد که بخشی از آن به دلیل درگیریهای خاورمیانه بود که برخی از سرمایهگذاران را به نقد کردن داراییهایشان برای نقدینگی سوق داد.
گزارش روند تقاضای طلا در سه ماهه اول سال 2026 شورای جهانی طلا نشان میدهد که کل تقاضای سه ماهه طلا، شامل معاملات خارج از بورس، به 1231 تن رسیده است که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 21 هزار و 300 تن افزایش داشته است. در حالی که رشد حجم معاملات اندک بود، ارزش تقاضای طلا به رکورد 1 هزار و 400 تن و 193 میلیارد دلار رسید که نشان دهنده افزایش 741 هزار و 300 تنی نسبت به سال گذشته است.
سرمایهگذاران خرد در سراسر جهان جذب شتاب قیمتی طلا و جایگاه آن به عنوان یک دارایی امن شدند و تقاضای شمش و سکه طلا را نسبت به سال گذشته ۴۲۱ هزار تن افزایش دادند و به ۴۷۴ تن رساندند. تقاضا در چین با افزایش چشمگیر ۶۷۱ هزار تنی به ۲۰۷ تن رسید و از رکورد ۱۵۵ تنی ثبت شده در سه ماهه دوم ۲۰۱۳ که بالاترین رقم سه ماهه قبلی بود، پیشی گرفت.
سایر بازارهای شرقی مانند هند، کره جنوبی و ژاپن نیز شاهد افزایش قابل توجه خرید شمش و سکه طلا بودند که به تغییر ساختاری در الگوهای مصرف طلا کمک کرد. تقاضای شمش و سکه طلا بیشتر از رشد قوی در ایالات متحده و اروپا سود برد و به ترتیب 14% و 50% افزایش یافت.
صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله در بورس (ETF) با پشتوانه فیزیکی طلا، در سهماهه اول سال، جریان ورودی مثبتی را ثبت کردند و داراییهای آنها ۶۲ تن افزایش یافت. این رشد عمدتاً توسط صندوقهای سرمایهگذاری آسیایی انجام شد که در طول این سهماهه ۸۴ تن به ذخایر خود افزودند. با این حال، جریان خروجی قابل توجه در ماه مارس، عمدتاً از صندوقهای سرمایهگذاری آمریکایی، شروع قوی سال را تعدیل کرد.
در مقابل، تقاضای جواهرات طلا با کاهش شدید ۲۳۱ هزار تنی نسبت به سال گذشته به ۳۰۰ تن رسید که واکنشی به افزایش قیمت طلا در طول این سه ماهه بود. این کاهش در تمام بازارهای اصلی، از جمله چین (۳۲۱ هزار تن)، هند (۱۹۱ هزار تن) و خاورمیانه (۲۳۱ هزار تن) مشهود بود. با این وجود، تقاضای جواهرات از نظر ارزشی افزایش یافت که نشان دهنده تمایل مداوم مصرفکنندگان به صرف هزینه برای طلا با وجود قیمتهای بیسابقه است. تحلیلگران بازار معتقدند که بخشی از تقاضای جواهرات به سمت شمش و سکه تغییر کرده است، به ویژه در بازارهایی مانند چین و هند که جواهرات میتوانند به عنوان جایگزین سرمایهگذاری عمل کنند.
بانکهای مرکزی همچنان نقش مهمی در افزایش تقاضای طلا داشتند و در سهماهه اول سال، ۲۴۴ تن به ذخایر جهانی افزودند. این خریدها هم از سهماهه قبل و هم از میانگین پنج ساله فراتر رفت، حتی با وجود اینکه چند موسسه رسمی مانند بانک مرکزی جمهوری ترکیه، بانک مرکزی فدراسیون روسیه و صندوق دولتی نفت جمهوری آذربایجان فروش محدودی داشتند. در مجموع، نقش طلا به عنوان یک دارایی ذخیره ضروری در این دوره از آشفتگی شدید بازار برجسته شد.
کل عرضه طلا نسبت به سال گذشته ۲۱TP3T افزایش یافت و به ۱۲۳۱ تن رسید. تولید معدن در سه ماهه اول به رکورد جدیدی رسید، در حالی که بازیافت با وجود قیمتهای بالا، به میزان ۵۱TP3T افزایش یافت که نشان دهنده واکنش محدود به عرضه و شرایط سختتر بازار است.
لوئیز استریت، تحلیلگر ارشد بازار در شورای جهانی طلا، اظهار داشت:
“نوسانات طلا در سال ۲۰۲۶ به طور قابل توجهی افزایش یافته است، به طوری که قیمتها در ژانویه به بالای ۱.۴ تریلیون و ۵۰۰ دلار در هر اونس رسید و سپس دچار اصلاح قابل توجه اما مهار شدهای شد. ترکیبی از شتاب قیمتی و افزایش خطرات ژئوپلیتیکی، تقاضای سرمایهگذاری را به ویژه در آسیا افزایش داد، زیرا سرمایهگذاران به دنبال امنیت در طلای فیزیکی بودند. ادامه خریدهای بانکهای مرکزی به جبران برخی از فروشهای تاکتیکی کمک کرد.».
با نگاهی به آینده، انتظار میرود که ریسک ژئوپلیتیکی، تقاضای سرمایهگذاری را حفظ کند، اگرچه نرخهای بهره بالاتر در درازمدت ممکن است چالشهایی را به ویژه در بازارهای غربی ایجاد کند. احتمالاً هزینههای جواهرات با وجود فشار قیمتهای بالا بر حجم، همچنان مقاوم خواهد بود. در حوزه عرضه، پیشبینی میشود که تولید معدنی به طور متوسط رشد کند، اگرچه کمبود بالقوه انرژی میتواند این چشمانداز را تضعیف کند.”
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
افزایش ارزش طلا و تقاضای سرمایهگذاری در بحبوحه تنشهای ژئوپلیتیکی، نکات برجستهای را نشان میدهد. نقش طلا به عنوان یک پوشش استراتژیک در دوران بیثباتی, و به کسب و کارهای عمانی فرصتهایی برای تنوع بخشیدن به پرتفوی و پوشش ریسک در برابر بیثباتی بازار ارائه میدهد. با این حال،, کاهش تقاضای جواهرات در بحبوحه قیمتهای بالا، نشاندهنده خطرات بالقوه برای خردهفروشان طلای محلی است., و از کارآفرینان میخواهد که به سمت سرمایهگذاری در شمش، سکه و ETFهایی که در حال افزایش جذابیت هستند، حرکت کنند. سرمایهگذاران هوشمند باید تحولات ژئوپلیتیکی و عوامل عرضه انرژی را که میتوانند بر عرضه و قیمت طلا تأثیر بگذارند، از نزدیک زیر نظر داشته باشند و از روند رو به رشد تقاضای آسیا بهرهبرداری کنند و در عین حال برای موانع بازار غرب آماده شوند.
