ماسکهای کاهش قیمت نفت، مشکلات عرضه قریبالوقوع: آنچه سرمایهگذاران و کسبوکارها باید برای آن آماده شوند
نایجل گرین، مدیرعامل گروه deVere، یکی از بزرگترین شرکتهای مشاوره مالی مستقل جهان، هشدار داد که قیمت نفت در بحبوحه خوشبینی مجدد نسبت به مذاکرات احتمالی آمریکا و ایران کاهش یافته است، اما اختلالات قابل توجهی در زنجیره تأمین همچنان در شرف وقوع است.
نفت خام برنت در معاملات اولیه آسیا با حدود ۱۱ پوند و ۳ پوند کاهش، به زیر ۱TP4T100 در هر بشکه رسید، در حالی که نفت خام آمریکا کاهش شدیدتری را تجربه کرد. این افزایش قیمت علیرغم تشدید تنشها در خلیج فارس و محدودیتهای جدید مؤثر بر کشتیرانی ایران رخ میدهد.
گرین توضیح میدهد که در حالی که بازارها به تیترهای امیدوارکننده در مورد مذاکرات واکنش نشان میدهند، بازار فیزیکی نفت با تأخیر عمل میکند. او گفت: “آنچه اکنون شاهد آن هستیم، حرکتی مبتنی بر احساسات است، نه بازتاب واقعی کاهش عرضه.”.
او بر نقش حیاتی جدول زمانی حمل و نقل تأکید کرد و خاطرنشان کرد که محمولههای نفتی از خلیج فارس معمولاً بین دو تا شش هفته طول میکشد تا به مقاصد اصلی برسند. تحویلها به اروپا معمولاً ظرف دو تا سه هفته به مقصد میرسند، در حالی که محمولهها به آسیا اغلب بیشتر طول میکشند. گرین افزود: “تانکرهایی که در حال حاضر در دریا هستند، قبل از آخرین تشدید تنشها بارگیری شدهاند، بنابراین تغییرات قیمت امروز هنوز منعکس کننده اختلال احتمالی در جریان نیست.”.
تنگه هرمز همچنان یک عامل خطر اصلی است، زیرا حدود 20% از مصرف جهانی نفت از این گلوگاه باریک عبور میکند. حتی اختلالات جزئی در این منطقه میتواند عواقب اغراقآمیزی داشته باشد. افزایش حق بیمه، مسیرهای انحرافی طولانیتر و اپراتورهای کشتیرانی محتاط، همگی به محدودتر شدن عرضه مؤثر کمک میکنند.
گرین هشدار داد که تأخیر در ارسال محمولهها تنها برای چند روز میتواند به سرعت تشدید شود و منجر به کاهش محمولههای به موقع، کاهش موجودی و تعدیل بازار شود که تنها زمانی ظاهر میشوند که این محدودیتها آشکار شوند.
تأخیر بین رویدادهای ژئوپلیتیکی و تأثیر اقتصادی آنها یکی از ویژگیهای کلیدی بازارهای انرژی است. پالایشگاهها، توزیعکنندگان و خردهفروشان برای محافظت از کاربران نهایی در برابر شوکهای فوری، به موجودیها و خریدهای آتی متکی هستند.
“گرین خاطرنشان کرد: ”خانوارها هنوز به طور کامل تحت تأثیر قرار نگرفتهاند. تعدیل هزینههای سوخت و گرمایش زمان میبرد. کاهش قیمت نفت خام امروز، در صورت محدود شدن عرضه در هفتههای آینده، تضمینی برای کاهش مشکلات در پمپ بنزینها نیست.“
کسبوکارها نیز با عقبماندگی مشابهی مواجه هستند. بسیاری از آنها هزینههای انرژی را پوشش دادهاند یا عرضه را از قبل تضمین کردهاند و انتقال هزینههای بالاتر را به تأخیر انداختهاند، هرچند که به طور کامل از آن جلوگیری نکردهاند. گرین هشدار داد که صنایع انرژیبر، شرکتهای لجستیک و تولیدکنندگان با بافرهای محدودی فعالیت میکنند که به طور نامحدود دوام نخواهند داشت. با انقضای قراردادها، محدودیتهای پایدار عرضه به طور فزایندهای بر هزینههای عملیاتی و حاشیه سود تأثیر خواهد گذاشت.
گرین به سرمایهگذاران توصیه میکند بین نوسانات کوتاهمدت بازار و عوامل بنیادی اساسی تمایز قائل شوند. حرکات فعلی قیمتها ناشی از تغییر انتظارات دیپلماتیک است، در حالی که شرایط واقعی عرضه کندتر تغییر میکند.
“او گفت: ”سرمایهگذاران باید در پیشبینی بیش از حد افت کوتاهمدت قیمت نفت محتاط باشند. خطرات ساختاری مرتبط با مسیرهای عرضه خلیج فارس همچنان قابل توجه است و بازار هنوز به طور کامل پتانسیل اختلال را ارزیابی نکرده است.“
گرین همچنین خاطرنشان کرد که بازارهای انرژی اغلب در اوایل بحران، بین احساسات و لجستیک فاصلهای نشان میدهند. این شکاف به مرور زمان به طور ناگهانی از بین میرود.
فشار مضاعفی از چالشهای عملیاتی مرتبط با تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی ناشی میشود. حتی بدون محاصره کامل، محدودیتها و ابهامات پیرامون کشتیرانی وابسته به ایران، جریانهای تجارت جهانی را پیچیده میکند.
“گرین توضیح داد: ”تصمیمات مربوط به حمل و نقل دریایی به صورت آنی مورد ارزیابی مجدد قرار میگیرند. اگر کشتیهای کمتری در مناطق پرخطر فعالیت کنند یا رعایت قوانین، فعالیت را کند کند، در عمل عرضه محدود میشود.».
او نتیجه گرفت که اگرچه کاهش اندک فعلی قیمت نفت نشاندهنده خوشبینی در مورد مذاکرات است، اما سازوکار بازار نشان میدهد که این تأثیر با تأخیر رخ خواهد داد. “تاخیر زمانی در حملونقل دریایی، افزایش هزینههای حملونقل و فشارهای ژئوپلیتیکی مداوم به این معنی است که اثرات واقعی هنوز در حال نفوذ به سیستم هستند. خانوارها، مشاغل و سرمایهگذاران احتمالاً این اثرات را در هفتههای آینده تجربه خواهند کرد.”
تحلیل ویژه از عمانت | بازار عمان را کشف کنید
کاهش اخیر قیمت نفت در بحبوحه امیدها به مذاکرات ایران و آمریکا، واقعیت را پنهان میکند. خطرات اساسی ناشی از محدود شدن زنجیرههای تأمین جهانی, ، به ویژه از طریق تنگه استراتژیک هرمز. برای مشاغل در عمان، به ویژه مشاغلی که در بخشهای انرژیبر فعالیت میکنند،, افزایش هزینههای عملیاتی و فشارهای حاشیه سود قریبالوقوع است همزمان با افزایش تأخیر در حمل و نقل و افزایش هزینههای بیمه. سرمایهگذاران و کارآفرینان هوشمند باید برای یک شوک عرضه با تأخیر اما قابل توجه آماده شوید, با تمرکز بر اصول بلندمدت به جای احساسات گذرای بازار، در عین حال بررسی فرصتها در لجستیک و جایگزینهای انرژی برای کاهش ریسک.
